股市過度反應升息訊號 小摩、花旗:現在正是低檔買進時機

面對聯準會 (Fed) 即將啟動升息的壓力,股市近期仍陷入拋售泥沼之中,不過,摩根大通與花旗都從中看到抄底買進的機會,認為市場對升息過度反應,經濟面仍堅實,但因為流動性逐漸收斂,將持續波動。

小摩策略師 Marko Kolanovic 認為,風險資產對聯準會 12 月的會議紀要過度反應,貨幣政策可能會漸進式收緊,並以市場能應對的速度進行,在強勁的經濟周期復甦環境中發生,這些因素顯示現在正是進場布局的時機。

花旗美洲資本市場主管 Kristen Bitterly 則表示,那斯達克 100 指數中,有 38 檔股自 52 周高點下跌逾 20% ,65 檔下跌逾 10%,若買進回檔 5%、10% 的股票有望獲得雙位數的報酬。那斯達克 100 指數今年第一周下跌近 4.5%。

Kolanovic 說,雖然利率上升為高估值股票帶來壓力,但隨著經濟不斷擴張,升息並不會徹底破壞牛市,此外,Omicron 病毒可能是疫情的終點,溫和病情伴隨高傳染力已讓疫情逐漸轉變成地方性流行疾病,這有望提振第二季經濟成長,對市場仍持樂觀態度。

展望今年,Kolanovic 繼續看好對經濟敏感的價值類股,這些企業現在相對淨利或市場價值比較低,將重新燃起類股輪動的希望。Bitterly 則看好網路安全和支付等產業的優質公司,預計這些產業的盈利成長將持續下去。

Bitterly 認為,未來幾周第四季財報季即將來臨,屆時將為市場提供支撐,因為美股企業有望出現創紀錄的獲利表現,企業財測也令人期待。不過,Bitterly 表示,市場波動近期將持續,因為 Fed 對抗通膨意味著更高的利率和下滑的流動性。