〈中信投資展望〉明年航運業樂觀 供需趨平衡但不失控

中信投顧樂觀看待明年航運族群。(鉅亨網記者王莞甯攝)
中信投顧樂觀看待明年航運族群。(鉅亨網記者王莞甯攝)

中國信託證券投顧今 (10) 日召開 2022 年投資展望說明會,對於投資人高度關注的航運族群,中信投顧樂觀看待航空復甦前景佳,而明年海運市場雖供需趨於平衡但不失控,個別航商靠著運能增加和實際承接運價調整策略,有吸收運價下跌能力。

中信投顧說明,航空雙雄華航 (2610-TW)、長榮航 (2618-TW) 目前 80% 以上成營收依賴貨運,由於新冠疫情前航空貨運、客運約占各半,預期未來兩年將逐漸回復至過往狀況,隨著客運復甦,有利獲利再升級。

而貨櫃三雄長榮 (2603-TW)、陽明 (2609-TW) 和萬海 (2610-TW) 運能目前分別是世界第七大、第九大、第十大,隨著新購船舶陸續到位,至 2023 年萬海增加運能幅度將是最高,達 67%,而長榮也將續增 52%,積極追趕其他國際大航商。

中信投顧認為,長榮至 2023 年市占率可達 7.3%,成為世界第五大貨櫃航商,尤其擁有最高比率的環保又省油費的脫硫船,整體競爭能力大增。

而對於 2022 年的海運供需狀況,中信投顧預期,供需缺口將由今年的 3.8% 收斂至 0.5%,供需趨於平衡但不至於失控,個別航商靠運能增加和實際承接運價調整策略,有吸收運價下跌能力。

中信投顧在此次會中調升景氣循環股的評等,包括貨櫃航運、面板、塑化等,由於持續的高獲利和報價有望維持高檔,帶動台股走向下一個循環。


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