【羅際夫專欄】2016的「必取」基金是……(民間版)

上周本專欄,整理了基金公司對明年市場的看法,這禮拜來說說我的「民間版」。

有朋友問,上篇文章怎麼都沒講台股基金,其實,業者可能怕被請去喝咖啡吧,在我聽的幾場說明會中,大家都講得很「技巧」,都說:「明年台股基金考驗經理人的選股能力」,我幫大家翻譯,白話的意思就是保守看待台股,選對股票才有翻身機會,我也直白地說,至少選舉投票前我不會碰台股基金,選完後看情況,非要選,就中小型基金與科技基金波段操作,因為台股基金經理人操作這兩類股票還蠻得心應手的,再不然就是用ETF,在一定指數區間操作即可。

對於股市的分析,我大致同意「官方版」看法,我可不是馬後炮,有看專欄的朋友們應該知道,這一年多來我的投資策略始終沒變,歐洲、日本基金仍然是我的「必取」基金,但因為美國又升息了,日本、歐洲都還在實施QE,2016年歐元日圓貶值的壓力仍大,因此,可以考慮配置一些避險類別的基金。至於中國與印度基金,來年仍維持我的定期定額策略,若有獲利,也可能會採取波段操作,先獲利再說。

至於美國基金,我贊成美國經濟仍有望維持一段時間的好光景,但美股畢竟已在高檔,況且升息後對產業的影響可能愈來愈大,所以,對於美國基金,我就先觀望再說。

然而,對於債券市場的解讀,我的民間版就跟官方版有所出入了。不少基金公司明年仍看好高收益債券基金,都說排除能源類股後,其它高收益債券前景仍佳,對此,我實在不敢太樂觀。首先,高收益債券是無法排除能源類股的,或許經過今年的動盪,大部份高收益債券都調節了能源類股,但相信我,比重降低不代表沒持有,所以,如果對於明年能源市場供過於求的情況仍悲觀的情況下,要說不受影響是不可能的。

此外,以前也說過,升息對任何債券都是不利,只是影響程度大小與時間早晚的問題,若是大家預估明年美國還要再升息三或四次,債券市場要好恐怕很難。最近高收益債券基金與新興市場債券基金「又」出現大逃殺的情況,之所以說「又」,是因為今年以來,這情況已不是第一次,有基金公司分析,這市場超跌了,我不這麼認為,我覺得這是「趨勢」,趨勢一旦形成,不會是一時三刻就反轉的,這幾年,基金公司賣了這麼多的高收益債券基金,要他們看壞市場,恐怕也很難啟齒,這點我可以體諒,但我一直強調一件事,要投資,也得學著自己分析,不一定要照單全收。

如果基於「資產配置」的原則,2016要配一些債券基金,我會選處於降息周期或實施QE的地區或國家的標的,只是這些地方可能也會面臨幣值趨貶的問題,所以,就採取少少佈局,且戰且走的策略,頂多再加一點點高評等的債券,避開違約風險,打安全牌。

我不是神,說的不一定對,「官方版」與「民間版」併呈,給大家參考,自己判斷,做出抉擇,祝大家2016年的投資能順順利利,獲利「猴賽雷」!

(姐夫心聲:某家基金公司發的新聞稿,還了姐夫清白。新聞稿中提到,金管會去年八月就在關切所謂的B股基金(也就是後收手續費型基金)的事,本專欄去年十一月才開張,所以市場謠傳因為本人的文章才讓金管會注意這問題,真是冤枉啊,大人!我沒那麼偉大,也不想揹這黑鍋。)


基金達人 | 羅際夫

主跑基金新聞近20年,也曾在基金界任職八年,並有'只買好基金'等多本基金相關著作,也因為既有媒體人的敏感,又有基金實務的經驗,所以,無論撰寫評論,或是至電視財經節目分析,都能有獨到精闢的見解,這不是基金達人,什麼才是基金達人?