聯準會縮減購債升息號角響起? 施羅德:2022年底才會

聯準會縮減購債升息號角響起?  施羅德:2022年底才會升。(圖:AFP))
聯準會縮減購債升息號角響起? 施羅德:2022年底才會升。(圖:AFP))

聯準會宣布自 11 月起,按月縮減購債規模 150 億美元,預計到明 (2022) 年 7 月將結束整體購債計畫,施羅德投信預期,聯準會最快要到 2022 年底才會啟動升息。

施羅德投信指出,此縮債的金額符合市場預期,此縮減金額符合市場預期,並未如市場先前預測,聯準會可能因應通膨而有更鷹派的動作。

其次,從聯準會態度來看,仍然認為通膨是暫時性,並強調仍維持暫時性通膨看法不變,主要是因目前通膨主要仍是因為疫情造成供應鏈斷鏈,加上經濟重啟需求強勁,造成供需失衡,因而在部分領域出現物價可觀的增幅。

預期未來供應鏈問題可能會讓通膨短期還繼續升高,但是若瓶頸問題慢慢消失,通膨將從目前的高點降溫。

施羅德投信認為,不應將縮減購債視為升息訊號,因為聯準會曾多次強調,直到購債規模歸零前都不會考慮升息,且升息關鍵指標仍是失業率要回到 3.5% 以下的完全就業。

然而目前美國勞動參與率仍未回到疫情前的水準,加上購債要到 2022 年 7 月才會結束,總和上述判斷,目前還沒到升息的時機,預期最快要 2022 年底才會升息。

以投資策略來說,施羅德投信表示,美國景氣循環階段將進入擴張期,加上利率政策走向緊縮,相對於債券更有利股票資產表現。

如以上次 2014 年開始縮表的經驗來看,全球主要的資產中,以股票、可轉債、特別股、高收益債等與股市連動度較高的資產表現較好,因此建議後 QE 時代可以股多於債的多元資產策略為主。


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