高通膨如何選標的?華爾街點名這三檔高股利受惠股

高通膨如何選標的?華爾街點名這三檔高股利受惠股(圖:AFP)
高通膨如何選標的?華爾街點名這三檔高股利受惠股(圖:AFP)

隨著通膨時間似乎比先前更持久,華爾街認為金融、原物料與能源股是值得關注的三大板塊,考量到公司配息與股利成長性,花旗 (C-US)、原油巨擘雪佛龍 (CVX-US) 與金礦業龍頭紐蒙特 (NEM-US) 有望成為三檔具吸引力的抗通膨標的。

在高通膨之際,債券已不是資產配置首選,前債王葛洛斯 (Bill Gross) 近期都認為債券已成為垃圾標的。10 年期美債殖利率現階段於 1.5% 徘徊,預計聯準會 (Fed) 即將縮減購債。

Wolfe Research 首席投資策略師 Chris Senyek 認為,市場正權衡聯準會縮減購債對通膨影響,加上供應鏈瓶頸未解,目前市場正處於價值投資階段,金融、原物料和能源都是值得關注板塊,從這些板塊中尋找短期能承受潛在經濟動盪的標的,更具有投資價值。

Wolfe Research 表示,能提供優於產業水準的股利殖利率,且具股利成長趨勢的公司更吸引人。此外,為避免陷入價值陷阱,這些標的還須具備低於產業平均的股利分配率 (盈餘拿來支付股利的比率) ,且沒有過度財務槓桿。

能源類股中的雪佛龍便符合上述四條件,該公司今年初將股利提高 4% 後,目前股利殖利率為 5%。股利分配率為 79%,鑒於目前油價已飆破每桶 80 美元價位,遠高於雪佛龍達到損益兩平的 50 美元,股利顯然更具成長性。

金融股當中,花旗目前股利殖利率為 3%,該公司本周在財報會議上表示,將用股票回購的方式將資本回饋股東。該行股價淨值比為 0.8 倍,未來隨著聯準會放鬆金融股回購和股利限制,以及獲利能力提高,股利有望再增加。

另外,原物料板塊的紐蒙特 (Newmont) 也符合選股條件,該公司去年隨金價上漲提高股利後股利殖利率達到 4%。

Wolfe Research 表示,紐蒙特股利分配率為 63%,衡量償債能力的淨債務對 EBITDA 比率為 0.2 倍,考量到目前黃金於每盎司 1800 美元徘徊,股利具有成長性。

不過,若通膨消退使黃金回落,可能會影響股利支付。紐蒙特表示,當黃金價格為每盎司 1200 美元時,年化配息為每股 1 美元,其餘部分則由實際金價決定。


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