【第一金投信】市場觀察:金融債體質轉佳 投資價值顯現

近期全球通膨壓力居高不下,市場開始憂心央行貨幣政策將轉為緊縮,驅動公債殖利率走揚,投資人也開始重新評估各類資產價格,使金融市場轉為震盪的走勢,醞釀新的投資機會。第一金投信指出,從歷史經驗顯示,金融產業的資產價格,可望受惠於升息環境而有突出的表現。

第一金彭博巴克萊美國 10 年期以上金融債券指數 ETF 基金經理人牟宗堯表示,在全球經濟走向穩健增長的背景下,未來市場將更加關注原先體質較弱、但隨經濟復甦而出現獲利與槓桿大幅好轉的企業,因為這些企業有望從垃圾等級被調升到投資等級,而有資本利得的空間。

以德國第一大銀行-德意志銀行為例,在 2019 年曾一度瀕臨破產的命運,不過經過這幾年來的債務重組,包括:縮減投銀及股票業務、清理壞帳、大舉裁員等,加上德國財政和貨幣政策支持,三大信評機構之一的惠譽上調其評級,從 BBB 調升到 BBB+,前景維持樂觀。

就全球債券資金流向來看,牟宗堯指出,由於市場預期美國的利差將持續優於其它已開發市場,加上美元轉強,持續吸引資金回流美國投資級債。加上,美國 23 家大型銀行全數輕鬆通過今年的壓力測試,顯示銀行有足夠的資本抵禦經濟衰退的風險。

另外從金融業財報來看,上半年獲利表現相當亮眼。在多重利多因素匯聚之下,牟宗堯建議,投資人可以持續留意金融相關 ETF 產品,可望提供投資人穩健的現金流。

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