擁稀土自重 科技業需看中國臉色

擁稀土自重 科技業需看中國臉色(圖片:AFP)
擁稀土自重 科技業需看中國臉色(圖片:AFP)

中國是全球稀土資源最豐富的國家,稀土儲備量達 4400 萬噸 REO,占全球比重 37%,而白雲鄂博礦藏儲備則有 3500 萬噸,是目前全球最大的稀土礦源。2020 年全球稀土精礦產量達 24 萬噸,光中國就生產 14 萬噸,比重高達 58%,是稀土精礦最主要的供應國。

資料來源: USGS,鉅亨製圖
資料來源: USGS,鉅亨製圖

稀土是 17 種化學元素的總稱,可廣泛應用於電子、冶金、軍事、石油化工、玻璃陶瓷、農業、新材料等領域。當中又以電子與軍事方面的應用最受到全球關注。

稀土戰略地位

由於稀土的特殊地位與重要性,因此在中美對立增溫之際,市場不乏傳出中國將祭出「稀土戰」來回擊美國的打壓。

而中國政府為了提高產業話語權,開始進一步集中產業實力,五礦稀土就公告指出,母公司五礦集團正與中鋁集團,贛州市人民政府籌畫相關稀土資產的戰略性合併,且還有可能附帶南方稀土集團也會加入整合。

五礦集團、中鋁集團及南方稀土集團均為中國稀土業六大集團之一,前兩者也同時被中國國資委 100% 控股,後者則是被贛州市國資委控制,因此這個合併案要成行困難度不大。若三家集團的稀土資源進行整合,將形成一個超級稀土集團。

隨著科技的發達,稀土的戰略地位越來越受重視,所以中國針對稀土產量是直接進行開採數量控制,2020 年開採指標為 14 萬噸,冶煉分離指標 13.5 萬噸。而根據 2021 年 9 月 30 日中國工信部的一份聲明表示,2021 年稀土開採指標提升 20%,至 16.8 萬噸,以紓緩市場供需緊俏的局勢。

稀土成長動能來源

資料來源: 稀土在線, 鉅亨製圖
資料來源: 稀土在線, 鉅亨製圖

稀土永磁是稀土下游最重要應用,中國稀土永磁產量在全球比重達九成。在碳中和與碳達峰的政策下,造就新的產業成長曲線。而新能源汽車成為稀土需求最大的驅動力,風力發電則在碳中和驅動下產業成長保持穩定,變頻空調與節能電梯的滲透率提升進一步推升需求。

上述三個產業帶起高性能稀土「釹鐵硼」的市場空間,新能源汽車、風電、變頻空調這三類需求就占高性能「釹鐵硼」消耗量近 50%,且可望在 2025 年比重提升至 60%。

除了節能環保之外,傳統汽車、工業機器人、消費電子、硬碟、伺服電機等領域對「釹鐵硼」的應用也較多。

從 A 股看稀土

自 2020 年 5 月開始,稀土報價出現一波漲勢,與過去上漲行情明顯不同是這次漲勢已持續超過一年,過去 10 年的稀土漲勢均未超過一年。

另一個不同點在於過去稀土價格上漲是供應面主導,但自去年開始的這波漲勢是從需求面來帶動,新能源等需求的大幅提升成為這波漲勢的核心。

而 A 股稀土概念族群主要的上市公司分成兩類,一類是直接受惠稀土價格上漲的稀土產業鏈上游廠,如北方稀土、五礦稀土、盛和資源、包鋼股份、廣晟有色。

另一類則是產業鏈下游需求的稀土永磁材料生廠,如金力永磁、寧波韻升、正海磁材、中科三環、英洛華、大地熊。


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