「新債王」岡拉克:美國經濟並未真的成長 美元長線將貶值

「新債王」岡拉克:美國經濟並未真的成長 美元長線將貶值(圖片:AFP)
「新債王」岡拉克:美國經濟並未真的成長 美元長線將貶值(圖片:AFP)

素有「新債王」之稱的雙線資本 (DoubleLine Capital) 執行長岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示,從金銅比來看,美國公債殖利率遭到壓制,黃金價格略低。他認為,美元將會貶值,建議投資人買入新興市場股票。

岡拉克表示,如今所看見的美國經濟成長不是真的,只是 Fed 動用了龐大的工具製造出來的消費潮 。消費並不是真正的經濟,經濟是關於生產的。當民眾用振興資金購買亞洲生產的商品時,會顯示在 GDP 上,但它實際上是亞洲的 GDP。在美國僅僅是消費,所以經濟實際上並沒有那麼強勁。

岡拉克表示,與抗通膨債券 (TIPS) 相比,黃金「看起來有點便宜」。他指出,從金銅比來看,美國 10 年期公債殖利率毫無道理,殖利率應該要落在 3%。Gundlach 認為,這顯現出美聯準會 (Fed) 和財政部操控的跡象。

金銅比與 10 年期公債殖利率走勢 (圖片:zerohedg)
金銅比與 10 年期公債殖利率走勢 (圖片:zerohedg)

與次同時,岡拉克也表示,不久前他才第一次買進了歐洲股票。另外,有趣的是,岡拉克似乎也建議了投資者不要與 Fed 對抗,在每次拋售時,增持債券多頭部位。

在今年年初時候,岡拉克就曾表示堅信美元將會貶值。但是,他表明美元貶值不會在短期內發生。他目前對美元仍持中立態度,但強調貶值會是長期的趨勢。

岡拉克說道,如果美元發出下行的訊號,他將強烈建議買入新興市場股票。根據岡拉克的說法,美元週期為 7 至 8 年。美元指數可能將從現在的 92 左右跌至 70 以下,但是不會在今年發生。


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