看好原物料 就該這樣買

儘管全球仍受到疫情所苦,部份開發中國家疫苗取得與施打慢於原先預期,但原物料價格仍居高不下,今年以來漲幅已經來到 25.7%。明年全球疫苗產能將增加至 222 億劑,加上美國的大規模財政刺激政策也可望於年底前通過,「鉅亨買基金」認為原物料價格的漲勢還沒結束,而看好原物料價格的人,可用定期定額方式買進巴西股票型基金。

1. 相較原物料類股,巴西股市上漲時波動更大

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採MSCI巴西與MSCI世界原物料類股指數,資料日期:2021/9/7。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採 MSCI 巴西與 MSCI 世界原物料類股指數,資料日期: 2021/9/7。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

原物料為巴西重要出口來源,因此,巴西股市與原物料類股走勢都與原物料價格息息相關。從上圖可看出,巴西股市近一年表現與原物料類股近一年表現高度相關(相關係數為 0.73),當原物料類股上漲時,巴西股市通常也有好表現。兩者除了走勢相近外,當兩者上漲時,巴西股市的漲幅通常更高(巴西與原物料類股正報酬時的標準差分別為 30% 與 15%)。因此,看好原物料價格時,波動度較高的巴西股市是更好選擇。

2. 巴西股市週期短,漲跌幅驚人

從 1990 年以來,巴西股市可以拆成 7 個上漲週期與 7 個下跌週期。上漲週期平均長度為 32 個月,平均累積漲幅為 383%;下跌週期平均持續 18 個月,平均累積下跌 55%。以歷史表現來看,巴西股市的特色就是平均上漲週期較短、下跌週期相對較長,不管是累積或是年化漲跌幅卻都很驚人。如何克服股價的大幅波動,是投資巴西股市的關鍵。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採MSCI巴西指數,資料日期:2021/9/7。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採 MSCI 巴西指數,資料日期: 2021/9/7。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

3. 用定期定額降低大跌機率,抱得住才是贏家

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採MSCI巴西指數,資料期間:1987-2021。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採 MSCI 巴西指數,資料期間: 1987-2021。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。

巴西股市短期漲跌幅驚人,就算買在低點,仍可能因為受不了短期震盪而賣出,並錯失之後的漲幅。因此,如巴西這種波動度超大的股市,如何降低波動度並耐心持有,是投資成果好壞的關鍵。從 1987 年以來,單筆投入與定期定額扣款巴西股市,3 年後下跌幅度超過 20% 的機率分別為 26% 與 18%,下跌幅度超過 30% 的機率則為 15% 與 9%。定期定額可降低大幅虧損的機率,且就算都是下跌 30% 的情況,也可繼續扣款來降低平均持有成本(過去最差的情況下,再扣 19 個月就可回到正報酬),心理壓力小於單筆申購。

鉅亨投資策略

基金操作上,建議如下:

分批買進,降低股市波動
巴西股市本身波動度較高,且上漲與下跌的平均週期較短,定期定額扣款有助降低衝動賣出的機率。就算遇到下跌時也不要停扣,耐心等待巴西股市反彈,是投資巴西股市的關鍵策略。

鉅亨精選基金

>> 施羅德環球基金系列-拉丁美洲 (美元)A1 - 累積

>> 法巴巴西股票基金 C (美元)

>> 匯豐環球投資基金 - 巴西股票 AC

 

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