估美債殖利率將升至2% 老債王葛洛斯:債券儼然成垃圾標的

估美債殖利率將升至2% 老債王葛洛斯:債券儼然成垃圾標的(圖:AFP)
估美債殖利率將升至2% 老債王葛洛斯:債券儼然成垃圾標的(圖:AFP)

曾被譽為債券天王的「老債王」葛洛斯 (Bill Gross) 表示,美國長天期公債殖利率如此低,債券儼然成為垃圾標的,債券基金淪為「垃圾桶」,並警告若美股企業獲利不如預期,股票也將加入垃圾標的的行列。

葛洛斯表示,未來 12 個月 10 年期美債殖利率可能從目前的 1.3% 左右攀升至 2%,投資者報酬率約 -3% 。他說道,現金長期以來一直是「垃圾」,如今債券也加入該行列,中長期債券基金儼然成為「垃圾桶」。

至於股票是否也成為垃圾標的,葛洛斯表示,若企業獲利成長低於市場的高期望值,營收成長最好達到兩位數以上,否則股市也可能淪為「垃圾」標的。

77 歲的葛洛斯今年曾看空債市,他 3 月在美國長債殖利率處 1.25% 左右開始放空,債市起初出現一陣子拋售潮,殖利率爬升至 1.7% ,但後來隨著 Delta 變種病毒蔓延引發經濟成長隱憂,殖利率有所回落。

葛洛斯表示,供需動態正與美債相抗衡,目前殖利率除了上升,沒有其他走向。聯準會 (Fed) 透過量化寬鬆吸收約 60% 淨美債發行量,在外國央行和投資者的需求已經減弱之際,聯準會可能很快就會開始縮減資產購買規模。

此外,未來至少 1.5 兆美元的財政赤字表明,美債供給量仍將居高不下。

葛洛斯表示:「市場在 2022 年年中以後會有多少意願來吸收聯準會原先的購買量?若屆時通膨回到 2% 以上的目標,那麼縮減購債的恐慌是可以避免的,但是,若不用更高的利率來支付,市場還能承受多少財政支出呢?」


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