【羅際夫專欄】終於升了!所以2016的「必取」基金是……(官方版)

終於不必再猜,美國升息了,這件事塵埃落定後,也比較可以來談談未來的投資方向了,剛好最近參加了一些基金公司明年展望的說明會,此時此刻很適合說說2016年的「必取」基金是哪些,不過本周先聊基金公司的「官方版」,看看他們怎麼說。

幾場說明會聽下來,發現大家都有一個共識,就是股優於債,而股市則是成熟市場優於新興國家。所以,明年一致看好的股市,一個是歐洲,一個是日本。看好歐洲的原因,皆是認為歐洲的經濟已漸有起色,而且是才剛在復甦的初期,製造業回溫,消費者信心與消費相關數據都有所改善,但景氣回升力道仍不足,歐洲央行一定會持續推行量化寬鬆(QE)政策,有了美國的先例,不達目標絕不終止。

同樣的道理,日本也適用。儘管近期公布的一些數據並不理想,但也不是全然都是壞消息,例如日本人薪資收入有增加,工業生產也明顯改善,基於救經濟的考量,QE政策不成功絕不會放手,預期未來仍有更多的刺激方案或是擴大QE規模。

總之,就是在基本面有好轉,資金又泛濫的情況下,目前資金流向歐、日的趨勢仍未改變,來年歐、日股市還有機會走資金行情。

至於美國股市在升息之後會不會有變化呢?各家的看法也還算雷同,普遍認為美國升息一碼後不會連續升息,明年視經濟情況大概還有三或四的升息機會,對經濟的影響還不算大,依然可以納入2016年的投資組合中。

然而,相較於歐、日、美,各家對於新興市場的看法就保守多了。由於許多國家都面臨景氣下滑的危機,特別是一些與能源、原物料生產相關的國家,在需求仍疲弱的情況下,很難太樂觀。

還有一個讓各家公司不願太著墨新興市場的原因就是,美國未來仍會升息,美元走強趨勢短時間也不會改變,新興市場貨幣都面臨出走的危機,外資不太敢把太多錢押在新興國家。

話雖如此,有些基金公司還是願意給部份亞洲新興國家一點機會,例如中國、印度。印度的通貨膨脹獲得控制,製造業已連續溫和擴張,且消費信心緩步上揚,預期還有降息的空間,可為市場注入資金。而中國,大家則是寄望中國政府有更多的政策利多出籠,這兩個市場,就是站在危機就是轉機的角度來佈局。

談完股市,來講債市。多數公司依然看好高收益債券市場,理由是美國經濟仍好,高收益債券仍有投資價值,目前高收益債券已超跌,所以明年有機會回升。也有公司看好歐洲債券,亞洲債券,因為不是處於QE的階段,就是有很多國家處於降息的周期,對債券有利。

本文開宗明義就說了,以上是近來聽過基金公司展望後,綜合整理給大家參考的官方版,不曉得跟你的想法是否一樣,至於我的民間版,下周再說。


基金達人 | 羅際夫

主跑基金新聞近20年,也曾在基金界任職八年,並有'只買好基金'等多本基金相關著作,也因為既有媒體人的敏感,又有基金實務的經驗,所以,無論撰寫評論,或是至電視財經節目分析,都能有獨到精闢的見解,這不是基金達人,什麼才是基金達人?