任澤平:中國經濟正處停滯性通膨到衰退階段

任澤平:中國經濟正處停滯性通膨到衰退階段。(圖:AFP)
任澤平:中國經濟正處停滯性通膨到衰退階段。(圖:AFP)

恆大集團總裁級首席經濟學家任澤平表示,景氣運行具有周期規律性,「復甦 - 過熱 - 停滯性通膨 - 衰退」不斷循環,而中國可能正處停滯性通膨到衰退的階段。

任澤平發表最新觀察報告,認為目前中國消費、投資、出口三駕馬車全面放緩,7 月經濟先行指標下跌,包括製造業 PMI、PMI 新出口訂單、房地產銷售和投資、社融信貸 M2,就連工業生產、固定資產投資、社零等經濟一致指標也開始回落。

然而,只有做為落後指標的物價指數仍處高檔,但這是供求缺口與減碳政策共同作用的結果。

任澤平判斷當前的景氣形勢:大宗商品通膨的高點已現,經濟將逐季放緩,現在處在景氣周期的滯脹後期和衰退初期,今年下半年到明年上半年是兩個時期的轉換點,貨幣寬鬆週期的時間窗口正在打開。

任澤平強調,經濟與金融數據全面回落,對未來經濟下行壓力要有準備,建議貨幣政策結構性寬鬆,財政政策發力新基建。

由於經濟下行和通膨在高位並存,「停滯性通膨」特徵明顯,貨幣政策難以大幅放鬆,更多是對沖性、預防性的。未來隨著經濟下行壓力加重、通膨回落,經濟明確轉入「衰退」,財政貨幣政策將轉為積極和寬鬆。


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