【安聯投信】亞洲不含日本與全球新興市場股市迎來資金淨流入

美國失業救濟金申請人數意外上升,疫情近來有升溫跡象,美中關係持續嚴峻,但企業財報正向,股市先跌後漲。根據美銀美林引述 EPFR 統計顯示,上周除亞洲不含日本及全球新興市場分別淨流入 17.14 億與 4.91 億美元外,包括美國、已開發歐洲、拉美及歐非中東等地股市皆呈資金淨流出,反應了市場前半周受到利空雜音衝擊的情緒。

安聯投信表示,Delta 變種病毒的擴散使歐美確診病例有上升跡象,市場擔心可能會使經濟復甦腳步放緩,加上美國初領失業救濟金人數意外上升、美中相互外交制裁,美股主要指數在上周前半受到衝擊拉回,但隨後在陸續公布的指標企業財報亮眼帶動下,美股主要指數先跌後漲,終場包括道瓊、標普 500 及那斯達克等指數以創高做收,並激勵道瓊歐洲 600 單周也收紅,亞股市則是在疫情續有起伏的影響下漲跌互見。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,近來在 Delta 變種病毒的影響下,疫情似有再起之勢,也引發了對經濟復甦放緩的憂慮。觀察 MSCI 世界指數,可發現自 7 月初至今表現較佳的為房地產及公用事業等較具防禦性的類股,較科技成長股以及與經濟復甦關聯較大的能源為佳。但若拉長時間來看,長期成長動能強的科技股及受惠於經濟復甦的能源類股從年初至今仍是各類股中表現較佳者,變種病毒後續會帶來多大的影響,仍需持續觀察。

莊凱倫指出,從疫苗接種率來看,目前全球接種第一劑疫苗人口超過五成的多為歐美國家,而這也反映於金融市場中,包括美股標普 500、道瓊歐洲 600 及 MSCI 成熟市場股票指數等年初至今表現明顯領先新興市場相關指數;其中值得注意的是,台灣雖在過去一段時間雖接種率落後,在近一個月以來卻開始快速成長並來到逾 20%,加上在企業獲利成長正向的基本面支撐下,台股年初至今也為全球表現排名前茅者,值得關注。

在風險的部分,莊凱倫指出,首先便是變種病毒是否會影響經濟解封進度?觀察近期歐美確診病例,雖可發現數字開始顯著攀升,但若進一步觀察新增重症及死亡人數,則無明顯等比增加現象,可發現疫苗的施打確有一定程度的保護作用,後續仍應留意重症比率是否持續受控,對此應目前不用太過擔心。

其次,莊凱倫表示,對於當前較高的通膨數據,在美國聯準會表示因受到低基期效應及供應鏈短缺所致,應為短暫現象,市場也逐漸接受此一說法,擔憂較前陣子略為降溫。接下來應觀察包括服務及消費遞延需求的熱度,以及就業市場的復甦強度,做為後續觀察指標。

在台股方面,安聯投信指出,過去一周台股延續高檔震盪格局,其中電子股在晶圓代工廠毛利略低於預期下,短線上面臨整理壓力;部分傳產股則是受到較多利空消息及短線漲多壓力,出現回檔修正,盤面上在缺乏主流股撐盤的情況下,維持整理格局。

從國際情勢來看,安聯投信台股團隊指出,近期美國 10 年期公債殖利率持續下滑至 1.2% 左右,加上變種病毒使市場出現景氣可能延遲復甦的疑慮,多數國際股市走勢盛壓;但後在財報利多的消息陸續出爐下,抵銷部分疫情雜音,美股主要指數單周先跌後漲。

安聯投信台股團隊指出,近期雖多空消息紛雜,加上短線上面臨漲多拉回壓力,不過若回到基本面來看,產業平均庫存水位維持低位,補庫存力道持續發酵;此外,目前數據顯示疫苗對變種病毒亦有減緩重症效力,解封後的購買力仍可期待,加上當前資金仍寬鬆,建議投資上可在出現拉回時,逢低布局基本面佳的個股。

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