暴動引跌南非幣 成熟國家撐全球股市

一週回顧及表現

成熟市場

1. Delta 病毒肆虐,美國延長邊界封鎖,美國新屋開工數據超出預期,但受到供應鏈短缺,營建許可與建商信心則不如預期,所幸企業財報強勁,在生技、科技類股帶動下,美股上漲 2.0%; 

2. 歐洲部份國家重啟封鎖措施,變種病毒引起市場信心下滑,但歐洲央行承諾持續維持低利率政策,且財報釋出利多,歐股收漲 1.8%。

新興市場

1. 中美關係持續緊張,同時中國官方持續要求網路平台整改,且可能對滴滴出行處以史上最嚴重懲罰,對科技類股造成壓力,官方維持 7 月份貸款市場報價不變,中國股市下跌 3.7%;

2. 巴西民眾因為政府抗疫不利,加上疫苗採購貪腐弊案,在 24 日走上街頭要求彈劾總統,為明年的總統大選添上不確定性,拉丁美洲股市下跌 1.7%。

債券市場

1. 變種病毒添亂,加上成熟國家因供應鏈受限,導致商業活動出現降溫,美國 10 年期公債殖利率下滑至 1.27%,全球公債上漲 0.1%;

2. 新興市場首當其衝變種病毒的影響,導致新興市場債券小幅下跌 0.1%;在財報利多和市場避險情緒的升溫下,全球高收益債券小幅下跌 0.2%。

原物料、匯率

1. 前總統祖馬入獄引起支持者上街抗議,引發近年來最大的暴動,南非幣應聲下跌 2.9%;央行刺激有限,金價漲幅暫歇,金價收在 1,802 盎司 / 美元,單週下跌 0.5%;

2. 即便 8 月份 OPEC + 將減緩減產,且變種病毒為原油需求帶來不確定性,但成熟市場疫情狀況可控,有助支撐下半年原油價格,油價幾乎維持平盤,小幅下跌 0.1%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2021/7/26(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/7/23)

資料來源: Bloomberg,2021/7/26(圖中顯示數據為週漲跌幅結果,資料截至2021/7/23)
資料來源: Bloomberg,2021/7/26(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2021/7/23)
三大市場關鍵事件及分析

1. 擔憂變種病毒,消費類股受傷

受到新一輪變種病毒侵襲消息影響,美國飯店類股從 4 月底以來下跌近 17%,落後於科技類股的上漲 4.6%。但若仔細觀察美國疫情變化,可發現疫苗施打率較高的州,無論是新增感染人數、住院人數或與死亡人數都無明顯變化,疫苗仍可有效遏制疫情擴散。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普500資訊科技與標普500飯店類股,2021/7/22。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 資訊科技與標普 500 飯店類股,2021/7/22。

2. 中國房市降溫,恒大再陷危機

受到中國政府先前收緊貨幣政策影響,中國房地產開發貸款與土地銷售雙雙惡化,也讓早就債台高築的恒大再度陷入財務危機中。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2021/7/22。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理, 2021/7/22。

3. 全美產業依舊缺人又缺存貨

美國最新企業信心微幅下降,主因來自原物料與勞動力持續短缺,觀察商品庫存已有逐漸改善的跡象,然而職缺開缺仍處高位,代表企業找不到員工的狀況居高,此狀況有望在今年夏天失業補助退場後逐漸改善。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/7/26。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/7/26。

本週關鍵數據行事曆

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/7/22。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2021/7/22。

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