中國令補教業不得上市融資 中概教育股面臨退市危機

中國令補教業不得營利 中概教育股面臨退市危機。(圖:AFP)
中國令補教業不得營利 中概教育股面臨退市危機。(圖:AFP)

中國政府上周六 (24 日) 發布義務教育「雙減」政策,規定學科類培訓機構不得上市融資,且須統一登記為非營利機構。外媒指出,該新規對教培機構的打擊是「一步到位」,恐讓產業步入寒冬,中國教育股也面臨退市危機。

中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》,稱是為深入貫徹黨的 19 大和 19 屆五中全會精神,切實提升學校育人水平,持續規範校外培訓 (包括線上培訓和線下培訓),有效減輕義務教育階段學生過重作業負擔和校外培訓負擔 (簡稱雙減)。

《意見》規定,不再審批新的義務教育端學科類校外培訓機構;現有學科類培訓機構統一登記為非營利性機構;學科類培訓機構一律不得上市融資,嚴禁資本化運作;校外培訓機構不得占用國家法定節假日、休息日及寒暑假組織學科類培訓。

在《意見》公布前日,消息就遭中外媒體披露外洩,導致中概教育股上周五 (23 日) 集體暴跌,新東方、好未來、高途教育 ADR 早盤全數腰斬一半以上,當日市值共蒸發 1092 億人民幣

校外培訓機構人士稱,新規意味著學科類培訓機構無法做強做大,無法上市或變通上市利用資金。多鯨資本合伙人葛文偉估計,大約有人民幣 2000 億元的資金因此被迫沉澱在教培行業裡,暫時出不去了。

花旗報告指出,最大的負面消息來自周末和假期補習的禁令,以及所有教培機構變成非營利組織,且嚴格規範補習的時間、範圍甚至學費,讓教培企業的經營空間被極大壓縮。

而已經在美國、香港上市的好未來、新東方、高途等培訓機構,除了正在經歷的股價「跳水」,也面臨合規經營的壓力,需要深度調整業務構成,甚至面臨是否要退市的問題;而正準備上市的學科類培訓機搆,上市大門則被關閉。


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