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統一投信第三季台股展望 看好電子與傳產輪漲 指數仍有衝高機會

統一投信 2021-07-21 11:46

台股加權指數在碰觸 18,000 點後,進入高檔震盪整理,美股同樣在漲多後拉回整理。統一投信表示,美股與台股近期回檔都是良性修正,無礙多頭格局,由於市場資金保持寬鬆,加上企業獲利成長,看好第三季台股繼續由電子及傳產輪流帶動,尤其漲勢落後的電子股可望跟上隊伍,且資金可望從過度集中化趨於常態化,有基本面的族群都有表現空間,指數有望再創新高,操作策略為積極選擇有業績支撐的個股。

統一全天候暨中小基金經理人林世彬表示,觀察近期各類股成交值變化,內資短線操作氣氛仍濃,資金流向迅速轉換有如翹翹板,盤面主流族群漲跌表現也呈戲劇化,波動度進一步加大。前期交投重心的航運股出現過熱現象後,已有降溫趨勢,由於單一族群過高成交比重並非常態,資金流出後轉向尋找基期低、有成長性的標的,大盤結構可望更為均衡,各族群輪漲有利指數緩步墊高。

影響股市未來走勢的關鍵因素之一是全球央行貨幣政策,目前是美國聯準會政策空窗期,主要官員態度仍偏鴿派。此外,今年來累計至 6 月底,外資 (含陸資) 共淨匯入約 109.2 億美元,證券劃撥存款餘額也在 5 月底突破 3 兆台幣,台股資金動能仍強。

全球製造業持續走揚,美國新基建計劃將引領未來全球經濟成長。美國經濟穩健復甦,且就業及通膨都朝聯準會設定目標邁進,惟原物料價格上漲、供應鏈緊俏,通膨壓力持續累積。預期聯準會將先以貨幣政策正常化為優先目標,先處理量化寬鬆購債(QE)有序退場,之後才會升息,預估升息可能落在 2023 年。

儘管 8 月底(全球央行年會)至 9 月中(聯準會利率會議)可能面臨 QE 縮減議題,但觀察美國歷次因經濟復甦為控制通膨而施行貨幣緊縮,股市反應為短空長多,且會隨著時間推移逐漸鈍化。利空發生初期可能引發波動加劇,但以長期多頭格局不變的基礎來看,短期拉回反而是進場機會。

後疫情時期,WFH(居家工作) 需求會趨緩,但民生經濟及科技產業也恢復發展,具基本面的企業獲利有上調空間。台灣於 5 月中後疫情升溫,但進入三級警戒並擴大快篩後,新增病例已獲得控制,疫情明顯降溫。雖然疫情影響內需消費,但出口強勁,兩相彌補後,今年台灣 GDP 成長率應仍可保 5%。上市櫃企業整體獲利維持成長,可望支撐台股維持高檔。預期台股加權指數第三季將在本淨比 (P/B)2.2 倍至 2.4 倍、約 17,600 點至 19,100 點間波動。

投資方向上,看好第三季進入電子出貨旺季,由於 6 月未完成訂單與客戶存貨間差距持續擴大,表示企業訂單成長且客戶庫存仍低,預期接單將持續成長。而在景氣復甦與通膨效應下,多數傳產股仍有獲利基本面支撐。看好五大選股方向:

  • 半導體:晶圓持續吃緊,推升記憶體、封測需求。
  • 5G、HPC 需求強勁:將帶動高速運算電腦、網路傳輸、伺服器、物聯網。
  • 隨著蘋果新品、伺股器新平台推出,帶動第三季電子消費產品需求。
  • 電動車景氣復甦,帶動功率元件的成長。
  • 通膨預期推升傳產類股上漲,歐美解封受惠股及漲價題材受惠股皆有表現空間。

警語:基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書,基金應負擔之費用已揭露於基金公開說明書中。投資人可至本公司及基金銷售機構索取公開說明書或簡式公開說明書,或至本公司網站 http://www.ezmoney.com.tw 或公開資訊觀測站 http://mops.twse.com.tw 自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。統一證券投資信託股份有限公司,總公司:台北市松山區東興路 8 號 8 樓,服務專線:0800-018-889。

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