《即日市評》恆指「九連跌」蒸發千二點 兩電明年齊減電費

恆指今日缺乏承接力。市場料美聯儲本周四將啟動加息，美國高收益債券市場近日波動，以衡量垃圾債風險指標的Markit CDX北美高收益指數，昨晚曾升至自2012年11月以來最高，加深市場對資金出走股債市憂慮。近日人民幣匯價跌至近4年半新低，A股個別發展，金融股走疲，上證綜指跌0.3%收3,510、但內地創業板指數升1.3%，滬深兩市成交額7,146億人民幣。

恆指反覆向下，雖中午曾倒升逾130點，惟尾市倒跌35點或0.17%，收21,275，連跌九日(累跌1,205點或5.4%)，錄近31年以來最長的跌浪；國指今日升28點或0.3%，收9,344；大市成交回落至671.1億元。

【金融股走疲 內房電股揚】

金融股走疲，匯控(00005.HK)及友邦(01299.HK)股價均跌近0.9%，分別收58.9元及45.4元。渣打集團(02888.HK)今日股價再跌2.7%收57.15元。由於美國高收益債券(又稱垃圾債)市場近日風高浪急，兼且近日人民幣兌美元匯價跌至近4年半新低(人行昨公布11月央行口徑外匯佔款減少3,158億人民幣，創歷來第二大單月跌幅，僅次於8月)，難免令人擔心未來亞太區新興市場企業債券違約風險，生怕「火燒連環船」。

外圍不明朗因素較多，資金僅追捧政策扶持股，內房股上揚，萬科(02202.HK)及華潤置地(01109.HK)各漲3.9%及2.2%，因中央政治局會議分析研究2016年經濟工作時指出，要化解房地產庫存穩定房地產市場。中資電力股有支援，華潤電力(00836.HK)及華能(00902.HK)各走高2.7%及3.3%，因國家環境保護部印發《全面實施燃煤電廠超低排放和節能改造工作方案》通知，促燃煤電廠改造，並落實電價補貼政策。

【市寬略改善 沽空率高企】

港股今日主板市寬略為改善，主板股票的升跌比率為26比28(上日21為比34)，無升跌股票佔比46%；恆指成份股今日14隻股份上升，下跌股份33隻，升跌比率為28比66(上日為18比76)。

大市今日沽空77.41億元，佔可沽空股份成交426.34億元的18.157%(上日為17.347%)，對比5天平均18.286%。騰訊(00700.HK)沽空率31.389%，對比5天平均35.028%；匯控(00005.HK)沽空率27.381%，對比5天平均23.84%。

【兩電齊減價 減幅近1%】

香港「兩電」下午宣布明年減電價，港燈(02638.HK)代表於出席立法會經濟發展事務委員會會議時指，因應燃料成本下跌，故明年將下調電費，每度淨電費減1.5仙，或減1.1%。中電代表亦指，明年電價將降1仙，或0.9%，又指如果能源價格可持續在現時低位，相信2017年電價亦可凍結。

據德銀上月底發表本港公用股報告指，目前電力股估值已屬合理，預測明年市盈率17倍及提供股息回報4厘，該行指喜愛中電多於電能及長江基建(01038.HK)。該行指，中電較同業吸引，因其股息、市盈率及市賬率對比股本回報率等吸引，兼且受外匯貶值影響的佔比較少，雖然市場擔心未來監管部門或將「兩電」准許回報率，由9.99%降至8%的潛在風險，但相信其估值已反映相關憂慮。

巴克萊早前亦指，即使本港的准許回報率下調至6%，料中電在2019年之後的分派風險仍然很低，因為公司的財務狀況有足夠空間提升槓桿，信風險已在過去一年緩和。(wl/a)~

阿思達克財經新聞

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