瑞銀:美元兌人民幣恐續貶 未來3個月區間震盪

瑞銀財富管理投資總監辦公室表示,人民幣實際匯率升值壓力將使美元人民幣,在第三季貶至 6.30 甚至更低,儘管壓抑人民幣升勢有助於匯率過度升值,但無法改變整體匯率,預估未來 3 個月內美元人民幣匯價可能在 6.3 元到 6.5 元區 間內波動,但美元匯價恐將持續下探。

瑞銀表示,雖然壓抑人民幣升幅讓美元人民幣貶勢暫歇,但從近期中國央行上調外匯存款準備金率,凍結約 200 億美元的外匯流動性來看,投資者不應繼續重押人民幣單邊升值預期。

瑞銀進一步指出,中國央行可進一步提高存款準備金率以增加美元需求,在此一背景下,應留意人民幣在貿易加權基礎上的走勢,以及官方可能不樂見人民幣名義有效匯率(NEER)急劇走升,很可能使得人行採取措施。

但瑞銀也說,近期中國的政策傾向並不意味著美元人民幣貶勢即將結束,從美國的通膨超乎預期,就業市場不如預期、美聯準會鴿派立場以及美國國際收支可能進一步轉差,預期美元很可能持續下探。

瑞銀預期,美元人民幣可能在下半年初貶破 6.30 元,短期內人民幣相對於美元的利差優勢仍相當可觀。

瑞銀預期,中國的基礎國際收支順差將保持高點,加上中國股市相對於美國股市的估值較為便宜,研判美元人民幣可能進一步貶值。