市場開始相信Fed說的「通膨只是暫時性」

市場開始相信Fed說的「通膨只是暫時性」 (圖片:AFP)
市場開始相信Fed說的「通膨只是暫時性」 (圖片:AFP)

聯準會 (Fed) 近期不斷重申當前高漲的通膨率屬於「暫時現象」的論點,開始受到市場認可,週四 (10 日) 美國公布 5 月份 CPI 通膨率為 4.99%,創下自 2008 年以來最高單月增幅,但 10 年期美債殖利率卻逆勢走低,降至 1.43% 左右的三個月低點。

紅:CPI 年增率 藍:10 年期美債殖利率 圖片:Bloomberg
紅:CPI 年增率 藍:10 年期美債殖利率 圖片:Bloomberg

另外,美債市場的平衡通膨率 (Break-even rate) 雖然小幅上行,但仍遠低於 5 月份創出的年內高點。

由於 Fed 下週將舉行 6 月利率會議,故市場對於通膨的樂觀反應,對於聯準會官員而言可能是個好消息。

市場普遍預期,聯準會將於 6 月份利率會議上,繼續維持目前的 QE 寬鬆貨幣政策,以支持美國經濟實現充分就業和長期通膨均值 2% 之目標。

近月以來,聯準會官員已反覆強調目前的通膨上漲,很大程度上只是暫時性現象,主要是因為去年的低基期效應,以及短期內供應鏈緊俏之問題。

從美國 5 月份 CPI 指數分項來看,CPI 上漲很大程度源於二手車、服裝、機票等伴隨經濟重啟而上漲的民生消費物價,而這一點也為聯準會的觀點提供了支持。

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