房地產太火!市場預期Fed將優先縮減MBS購債

市場預期Fed將優先縮減MBS購債 (圖片:AFP)
市場預期Fed將優先縮減MBS購債 (圖片:AFP)

市場預期,當聯準會 (Fed) 宣布開始縮減 QE 購債時,估計與美國房市掛鉤的房地產抵押貸款證券 (MBS) 將會首當其衝。

市場分析認為,在目前美國房價大舉飆升之後,本次聯準會的緊縮路徑將與 2014 年上一次縮減購債 (Taper) 期間所採取的方法有所不同,當時聯準會是同時縮減購買美國公債與 MBS,但隨著房價飆升且貸款利率離歷史低點不遠,一些交易員認為,聯準會每月繼續購買 400 億美元 MBS 的理由,正在大幅減弱。

白:Fed 持有之美國公債部位 (兆美元) 藍:Fed 持有之 MBS 部位 圖片:Bloomberg
白:Fed 持有之美國公債部位 (兆美元) 藍:Fed 持有之 MBS 部位 圖片:Bloomberg

這種前景已經在金融市場上引起波動,因交易員們試圖搶在聯準會之前採取行動。

儘管美債上個月出現上漲,但同期 MBS 卻下跌了 0.18%,這是自 2020 年 1 月疫情初期以來的最差表現,而上週達拉斯 Fed 總裁 Robert Kaplan 也強調了這個觀點,認為房地產市場不需要聯準會再繼續提供支持。

Income Research Management 資深投資組合經理人 Jake Remley 亦說道:「我們沒有看到房地產市場存在聯準會應該擔心的問題,且事實上恰恰相反,美國某些地區的房價正在大漲。」目前該公司管理的基金部位高達 900 億美元

Jake Remley 表示,旗下基金確實正在調降 MBS 風險敞口,Jake Remley 說道:「如果聯準會擔心通膨並想做點什麼,那麼他們應該從 MBS 中撤退出來,轉而購買美國公債。」

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