亞洲、歐美疫情不同調 投資可鎖定新興市場搶收益

(圖:shutterstock)
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近期亞洲疫情雖升溫,但歐美疫情趨緩並走向解封,全球各地不同的經濟復甦力道下,預估各國央行仍將延展寬鬆環境,在此情境下,投資配置需要如何調整成為重要課題,凱基投信分析,投資人追求收益的需求不變,因此高收益債市仍有資金靠攏行情,但各類債券種類的布局比重也會影響收益空間,目前評估新興市場的長線收益機會浮現。

凱基全球 ESG 永續高收益債券基金經理人劉書銘表示,目前新興市場企業債具有較高的投資效率,除了新興國家持續加入新創或永續企業機制的行列外,相對可仰賴其較低的波動度,持續參與高收益債市的投資機會。

根據彭博統計,以往投資人偏好的美國高收益公司債的收益率達 4.11%,相對優於歐洲高收債的 2.67%,但觀察新興市場高收益企業債的收益率達 5.34%,更優於美國地區。

劉書銘指出,依照過去經驗,高收益債可望抵禦公債殖利率上升、通膨等干擾因素,隨著各國大規模財政刺激下,經濟與基本面展望恢復正向,加上各國陸續接種疫苗的進度,未來經濟復甦程度長線可望優於預期,更有助增添高收益債的收益空間。

聯邦双囍新興亞洲債券基金經理人郭明玉也指出,在各國政府積極推動政策刺激經濟之下,新興市場如中國、印度、印尼等亞洲國家基本面與財政體質已日益改善,有助於緩解外部環境變動所造成的波動,除此之外,新興亞洲後市表現仍未看淡,主因在於現階段評價面具備吸引力,加上積極的經濟政策吸引市場資金,有利於新興亞債中長期佈局。

郭明玉認為亞洲新興市場與成熟市場的成長差距重新拉大,且相對於成熟市場債券,亞洲新興市場債之債息較高,更受到投資人追捧,且現階段新興市場資產仍相對便宜,未來也有望因經濟持續復甦收斂利差而獲得市場資金青睞。在新興亞洲國家政策逐漸改革與經濟環境轉好之下,預估金融、能源、工業產業將可受惠。

不過,金融市場歷經疫情衝擊,投資人更希望在投資債券產品時,具備檢視產品的機制,劉書銘提出,現階段寬鬆環境有利資金青睞高收益債,但仍不可忽視企業違約風險,建議佈局投資組合時,多加採納具備 ESG 永續投資策略的商品,可望針對企業財務體質較不穩健、資訊揭示較不透明的高收益債加強檢視,有助降低潛在違約風險,也較能兼顧投資效能。

凱基全球 ESG 永續高收益債券基金目前分散佈局全球高收益債券,且為了提高基金收益能力,佈局新興國家的比重達 6 成、成熟國家約 3 成,以利追求新興市場的長線收益機會。劉書銘也說明,未來疫苗施打有助經濟正常化、寬鬆貨幣政策延續至經濟全面好轉,可望為企業催化獲利成長動能素,預計高收益債市持續正向發展。


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