大宗商品醞釀新一波漲勢 這些概念股值得關注

大宗商品醞釀新一波漲勢 這些概念股值得關注。(圖:AFP)
大宗商品醞釀新一波漲勢 這些概念股值得關注。(圖:AFP)

新冠疫情後的經濟復甦以及全球大放水的寬鬆政策,使市場資金充沛,帶動大宗商品史無前例上漲,市場分析師看好,新一波的漲勢正要開始,相關概念股包括 Global X 銅礦 ETF、中國鋁業、紫金礦業值得關注。

國際貨幣基金 (IMF) 大宗商品價格指數顯示,2020 年 4 月至 2021 年 2 月,整體商品指數上漲 67%,其中能源指數漲 172%、原油指數漲 170%。

大宗商品價格上漲,資金總能找到理由。例如鋼鐵、銅等價格大漲,因為中國經濟加速復甦、拜登大推基建計畫;能源轉型有利金屬價格;黃豆漲價,受益於中國生豬產能的恢復,飼料需求加大。

東吳證券認為,去年以來的開啟的大宗商品漲幅與延續性,可能會超過 2009~2011 年那段牛市。雖然 3 月下旬後,大宗商品漲勢放緩但並未結束,只是需要進一步上攻的催化劑,目前看來,盤整的條件已成熟,新一波上漲正要開始。

從基本面來看,美國消費復甦加上強大的財政刺激,今年美國 GDP 成長可望拉動全球經濟向上 2 個百分點,為 1989 年以來新高。根據亞特蘭大聯準會最新預測,今年第一季美國 GDP 可望成長 8.3%,其中個人消費對 GDP 的拉動達 7.1 個百分點,可見當前美國復甦主要依賴消費。

值得注意的是,過去美國個人投資意願往往落後於個人消費一個季度,但數據顯示,今年第一季個人投資意願卻高於消費,意味著若第一季美國個人消費強勁擴張,第二季個人投資也有望迎頭趕上,加上房市升溫、政府擴大支出,將對全球經濟和大宗商品產生正面外溢效應。

不少大宗商品屬於壟斷競爭,供應商增產減產對價格影響較大。隨著全球需求回暖,在流動性的推動下,第一季大宗商品價格不斷走高。目前來看,推動大宗商品價格上漲的動能,還沒有完全見頂。

另一方面,疫情持續是貨幣大寬鬆的理由,美國疫情改善有利於需求,因而對大宗商品值得保持關注,利用相關概念股搭上漲價順風車。

美股 ETF

ProShare 二倍做多彭博原油 ETF(UCO-US):追蹤標的為 WTI 原油指數,今年累計漲幅近 60%。

Global X 銅礦 ETF(COPX-US):全球推動能源轉型,電動車與再生能源使銅的用量激增,注定銅價持續飆升。該 ETF 成分股涵蓋重量級礦商,包括 Vedanta、Freeport-McMoRan、江西銅業等,今年來漲幅 33%。

美股個股

Freeport-McMoRan(FCX-US):全球第一大銅礦與礦石生產者,全球各地均有大型礦廠,擁有大量銅金原料,今年來股價已漲 47.6%。分析師看好銅價上漲,資本報酬可期。

港股個股

中國鋁業 (02600-HK):中國規模最大的原鋁生產商,也是全球第二大氧化鋁供應商、第三大電解鋁供應商。主要從事礦產資源開發、有色金屬冶煉加工、相關貿易及工程技術服務,今年來股價累漲 50%。

紫金礦業 (02899-HK):富比世全球 2000 強企業,今年三大世界級礦場相繼投產,可望為業績帶來可觀的想像空間,今年來股價漲 31.4%。


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