看好經濟復甦 逾6成經理人持續加碼股市

看好全球經濟復甦展望,經理人持續加碼股票,根據美銀美林經理人 4 月調查報告,62% 經理人淨加碼股市,加碼幅度幾近歷史高點,而現金持有比重也微幅增加至 4.1%。

調查也顯示,高達 85% 經理人預期,未來 12 個月全球企業獲利將改善,至於對美股的看法,三分之二的經理人認為目前美股處於牛市後期,7% 認為美股已見泡沫。

此外,美國 1.9 兆美元紓困法案上路,同時計畫再推出 2.3 兆基礎建設計畫,推升市場對景氣加快復甦的預期,但通膨隱憂仍是經理人心頭之患,其中有 60% 經理人預期未來 12 個月內短期利率將會上揚,幅度創 2019 年 1 月來最高。

根據經理人預期,如果美國 10 年期公債殖利率升逾 2.1%,將引發股市修正幅度超過 10%。

在干擾市場末端風險部分,聯準會購債縮減本月排名再回升至第一,但比例較上個月的 35% 降低至 32%,通膨隱憂則退居第二,比例也從 3 月的 37% 大幅降低至 27%。而伴隨基礎建設計畫而生的加稅政策,則與新冠疫苗接種風險,同列第三。

在擁擠交易方面,作多科技股及比特幣仍被經理人視為最擁擠交易的前二名,其中有 74% 經理人認為,比特幣交易已進入泡沫化階段。

富蘭克林證券投顧表示,美國景氣正向及金融股財報亮麗,提振市場樂觀情緒,而根據 Factset 統計,S&P 500 的大企業已有 9% 公布財報,獲利及營收優於預期比例分別為 81% 及 84%,第一季獲利預估成長 30.2%,將是 2010 年第三季以來最大增幅,較去年年底預估的 15.8% 及三月底預估的 23.8% 上調,如果實際財報及財測展望優於預期,則有望帶動美股續創新高。