蔡明彰觀點:4月潛力股=第一季财報優+美國基建題材

蔡明彰觀點:4月潛力股=第一季财報優+美國基建題材。(鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:4月潛力股=第一季财報優+美國基建題材。(鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「4 月潛力股 = 第一季财報優 + 美國基建題材」。  

萬寶投顧蔡明彰強調,台積電 (2330-TW) 董事長劉德音示警,成熟製程 28 奈米有重複下單,看似供不應求,實際上全球產能仍大於需求,這個示警不是來自產業分析師,而是全球最大晶圓代工的經營者,投資人應高度重視。

自去年下半年以來,採用 8 吋晶圓代工、28 奈米以上製程生產的電源管理晶片、驅動 IC、車用晶片等就傳出產能嚴重不足,IC 設計業者以供不應求的理由,頻頻調高產品售價,同時反映在股價,不斷飆漲。

如今,這個重複下單的假象,被劉德音誠實言論所戳破,儘管 8 吋晶圓代工的聯電 (2303-TW)、力積電(6770-TW) 出面否認重複下單,認為客戶需求很強,不過週三力積電跌幅較大,且同集團的 IC 設計愛普 (6531-TW) 收跌,台灣先生谷月涵也示警,台股有些股票過度投機,提醒聰明的人要趕快跑。

萬寶投顧蔡明彰強調,靠炒作題材的投機股,本來就是怎麼上來、怎麼下來,高點要見好就收,保平安,若貪心要賺到最後一刻,就得付出反轉崩跌的慘痛代價。

今年以來,不管美股或陸股的 IC 設計,都走入漲多修正,全球前十大 IC 設計輝達、超微今年來股價負報酬,它們的產品採用台積電 5 奈米先進製程,根本不會重複下單,因此不會給予外界供不應求的假象,當然股價就炒不起來。

劉德音的老實樹、真心話敲響 8 吋晶圓代工及部分 IC 設計的炒作警鐘,小心先前太多人相信供不應求,缺貨漲價的炒作題材,恐造成未來股價下跌的籌碼包袱。
萬寶投顧蔡明彰強調,什麼情況的股價下跌最可怕,答案是多殺多。週三電子股以顯卡族群最強,映泰 (2399-TW)、麗臺(2465-TW)、青雲(5386-TW)、撼訊(6150-TW) 漲停,市場聚焦拜登總統將提出 3 兆美元基礎建設計畫,是否一併啟動大規模加稅,也可能基於政治考量,顧及 2022 年期中選舉,現階段暫不加稅,不加稅前提下,要做 3 兆美元基建,全靠印鈔發債,比特幣自然狂飆不止,有可能攻上 6 萬美元,向 7~8 萬美元邁進。

萬寶投顧蔡明彰強調,新世代投資人愛比特幣,不愛黃金。在拜登提出 3 兆美元基建前夕,跌破眼鏡,舊世代對沖美元通膨的黃金居然跌破每盎司 1,700 美元,創波段新低,顯示投機風險資產棄黃金,救比特幣了。一樣是投機,重複下單的中小 IC 設計只是台股自己炒作,比特幣的顯卡投機卻與國際接軌,全球的挖礦股今年來都是倍數飆漲。

沒業績一切都是浮雲,股價再怎麼炒,終究要面對財報的檢驗,4 月開始到 5 月中旬密集發布第一季財報,沒有獲利成長數字的投機炒作股,先跑先贏。4 月潛力股大致有二個條件,第一季財報優於預期,搭上美國基建題材,若兩者兼具,就可望是大黑馬。

最新媒體披露,拜登第一階段基建偏重交通項目,6,500 億美元用於道路、橋樑、高速公路、港口,4,000 億美元用於老人照護,3,000 億美元用於住房建設,3,000 億美元重振美國製造,另外的數千億美元,用於電網、寬頻、供水系統等,由此看來鋼鐵、水泥、塑化、網通是最受惠產業。

萬寶投顧蔡明彰強調,今年來美國鋼鐵 (X) 大漲近 40%,紐柯鋼鐵 (NUE) 更漲 53%,美國混凝土 (USCR) 大漲 77%,而科技龍頭特斯拉今年來下跌 17%,蘋果下跌 7%,績效明白顯示鋼鐵、水泥大勝科技股。

台灣的塑化、鋼鐵、水泥基於運輸成本跟關稅考量,不太可能出口美國,但美國是全球最大 GDP 國家,拜登 3 兆美元基建題材會帶動全球市場報價上漲,以熱軋為例,美國每噸 1,200 美元,高出歐洲、亞洲報價至少三成以上。

3 兆美元基建拉抬全球熱軋又漲,中鴻 (2014-TW) 是國內最大熱軋廠,產品 7 成內銷,估 3 月營收挑戰二年高的 40 億元,第一季營收估 108 億元,單季盈餘 10 億元起跳,以股本 143 億元計算,單季 EPS 0.7 元,對比第一季財報,當前價位被嚴重低估。

這種情況非常像去年 11 月面板雙虎友達 (2409-TW)、群創(3481-TW) 價位在 12~14 元,但第四季單季 EPS 0.9 元以上,遭低估的面板雙虎,後來財報公告後,現在已漲到 20 元以上了。

美國家庭水管改用 PVC 管線,原本美國市場 PVC 已創天價,未來更有上漲空間,中國、印度 PVC 也在刷新歷史報價,華夏 (1305-TW)80%營收與 PVC 有關,去年第四季毛利率來到 38%歷史新高,在所有塑化利潤最好。另外,國喬(1312-TW)、台聚(1304-TW)、聯成(1313-TW) 的產品報價上半年都看漲,預料第一季財報會交出不錯成績單,今年來股價漲幅 10%~15%之間,尚未過度反映基本面。

來自北美市場營收比重高的網通廠也會受惠 3 兆美元基建,過去台系網通廠生產基地 8 成在中國,中美貿易戰後分散到台灣、東南亞生產,避開出口美國的加徵關稅,密切注意哪些第一季財報優於預期,而股價低估者,尤其鎖定低價網通。

明泰 (3380-TW) 今年 EPS 估 1.5 元,年成長 5 成,波若威 (3163-TW) 今年 EPS 估 3 元以上,延續去年成長力道,本益比 17 倍。不過,整體族群要看網通交換器大廠智邦 (2345-TW) 今年 EPS 估 11 元,無線區域網路的智易 (3596-TW) 今年 EPS 估 10 元,本益比僅 11 倍。

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