【野村投信】新興國家升息風?野村投信:美元債免驚!

即便歐美國家堅定表態維持極低利率的決心,但近期新興市場國家因通膨壓力增大,開始透過升息來因應,3 月 17 日巴西央行率先以升息 3 碼,開出升息第一槍,接著土耳其與俄羅斯亦紛紛跟進,土耳其央行更一口氣升息 8 碼,首當其衝的便是新興債券市場。

當地貨幣 vs. 美元債表現兩樣情
NN(L) 系列基金台灣總代理野村投信分析,其實美元債與當地貨幣債對於升息反應不一。當地貨幣債與國家央行升降息的連動度極高,而美元債則較不受影響,雖然兩者短期均會有所波動,但以過去各央行升息後一年為例,美元債表現遠較當地貨幣債強勢,短期升息的波動反而出現逢低布局的進場佳機,投資人倒無須為此短期的震盪過於憂心。

新興債不二投資法門:美元債 + 分散布局
野村投信表示,從投資標的本質來看新興市場債,單一國家政局穩定性、經濟表現等因素,均會使個別債、匯市產生劇烈波動,因此新興債市投資更應注重分散布局,甚至納入部分邊境市場債,以降低單一國家可能出現的大幅波動。此外,從過去指數資料來看,新興債市最重要的影響還是在匯率上,同期間美元債與當地貨幣債的差距高達 70%,因此新興債的投資,透過持有強勢貨幣債更顯重要,不僅可以掌握新興國家成長潛能,更可進一步避開新興國家貨幣貶值的風險,降低為投資組合帶來的負面影響與巨幅波動。

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