美債殖利率走揚 企業債收益受惠

美債殖利率走揚  企業債收益可望受惠。(圖:AFP)
美債殖利率走揚 企業債收益可望受惠。(圖:AFP)

美國 10 年期公債殖利率攀升引發股市震盪,柏瑞投信投資顧問部協理但漢遠表示,公債殖利率走揚雖有短期波動,但其他債券價格未必會下跌,在利差不變的條件下,當公債殖利率升高,企業發行新債就會祭出更好的條件,投資人收益機會反而有望增加。

近期美債殖利率的彈升幅度已達到近 3 倍的標準差,逼近 2013 年量化寬鬆退場恐慌與 2016 年川普當選。

但漢遠指出,這此公債殖利率飆高,研判屬於過度反應可能性大,美股驚漲但市場波動卻居高不下的環境中,建議可在投資組合中加入高評等的債券降低波動度。

柏瑞投信表示,受惠於低利率和超寬鬆的貨幣政策,有助投資級債的企業降低債務、改善財務體質,使得投資級債企業的槓桿倍數可望下滑,並支撐債券價格。

統計自 2005 年底以來,如果以綜合債跟美國 10 年期公債殖利率相比,可以發現美債殖利率起伏是常態,即使彈升幅度超過長期平均,綜合債 7 次中有 6 次的年化報酬率為正值,平均值約在 5.5%。而唯一例外,則是受油價崩盤衝擊所致,並非利率風險造成。


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