不認同股市處於泡沫 霍華馬克斯:多數資產價格仍合理

不認同股市處於泡沫 霍華馬克斯:多數資產價格仍合理(圖片:AFP)
不認同股市處於泡沫 霍華馬克斯:多數資產價格仍合理(圖片:AFP)

近期以來,包含資產管理公司 GMO 創辦人 Jeremy Grantham 等其他主要投資者皆提出警告,認為美股泡沫即將破滅。不過,橡樹資本 (Oaktree Capital Management) 的聯席董事長霍華馬克斯 (Howard Marks) 表示,他不認為美股處在泡沫之中,大多數資產價格仍然落在合理的灰色地帶。

馬克斯在最新的投資備忘錄表示,美股前景尚不明朗,基於對估值、聯邦政府支出、通貨膨脹和利率的擔憂,越來越多人提到可能會出現泡沫,但他認為,同時也有正向的因素,因此不足以給出確切的答案。

正向因素方面,馬斯克認為,受惠於被壓抑的需求,將帶動高於平均水平的消費支出、美聯準會保持低利率的承諾以及政治不確定性的緩解,美國經濟有望出現強勁的復甦。

不過,他也坦言,如今美股市場熱度升高,隨著投資者大量湧入所謂的迷因股,並急切地尋求回報,他們陷入狂熱,並追求更高風險的資產。

市場擔憂泡沫的主要原因之一是美股過高的資產估值。馬克斯對此表示,按照歷史標準,股價似乎很高,但是考量到利率、快速成長的高科技股以及經濟前景等因素,他認為現今的大多數資產估值並不會太過瘋狂。

馬克斯表示,從長遠來看,利率上升和通貨膨脹仍然是潛在的風險。不過他認為,如今大多數資產的價格處在灰色地帶,「不能算是很低,大多數都處於高位,但是也不不高到不合理的程度」。


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