台股想追高不套牢 先注意大盤這區間不讓買點變「埋點」

文 / 廖繼弘

牛年台股開紅盤後,持續創下歷史新高,研判大盤在 16600 至 17000 點,為多項技術分析計算出的波段滿足區,後續可能呈現高檔震盪,建議進入上述區間後,就不宜追價作多。

美國科技指數在台股農曆春節期間續創新高,費城半導體指數尤其強勢,台積電 ADR 也再創新高價,和現股溢價明顯拉大,台股牛年紅盤當周在外資買超及台積電、聯電等半導體股領軍下,指數突破 1 月 16238 高點,2 月 18 日再創 16517 新高點,2 月分月 K 線是以中長紅快速封閉元月長上影線,9 月 KD 值持續在 80 以上高檔鈍化,多頭氣勢相當強。

8500 點漲到萬三 盤整再上

回顧台股過去從高點(12682 高點、10256 高點、10393 高點、9807 高點)反轉向下,大都出現指數和年線正乖離率達 29%多或 12 月 RSI 達到 80 上下高檔極端值。1 月台股再創 16238 點歷史新高,但因指數和年線正乖離率拉大至 31.24%,且 12 月 RSI1 月分一度達 80 以上,開始出現中長期漲多震盪整理壓力,指數快速拉回 1100 點,縮小和年線的正乖離率。

而 6 周及 12 周 RSI 分別從 94.98 及 86.39 下降至 70 及 70.2,進行換手整理及降溫走勢,本有利中長多行情穩健續航,不過牛年紅盤超強勢表現,年線正乖離又拉大及 12 月 RSI 過熱,要觀察接下來是否又將面臨漲多調整壓力。

從波浪理論推估,8523 低點至 13031 高點為初升段,13031 點至 12144 低點、12149 低點間為第 2 波整理,是很強勢的平台整理走勢,因此目前進行的第 3 波漲勢又急又強,成交量明顯放大,日、周及月成交量頻創新高。

由於全球疫苗陸續施打、央行維持寬鬆政策及美國拜登政府推出紓困方案,市場對經濟成長及企業獲利成長展望也愈來愈正向,主計總處大幅上調台灣 2021 年經濟成長率至 4.64%,預估台股企業今年獲利成長提高至 20%上下,很符合第 3 波主升段漲勢的基本面特性。

波浪理論中第 3 波通常不會是最短的,以第 1 波 8523 低點至 13031 高點,漲了 4508 點,如由 12149 低點展開的第 3 波漲勢和第 1 波漲幅相同,則本波上漲滿足點約落在 16657 點;另以萬點至 3411 低點和 3955 低點間形成的大 W 底型態推估,上漲滿足點為 16589 點。

而周 K 線型態形成的中長期上升軌道上限壓力,未來幾周約在 16600 點至 17000 點間,加上 8523 低點上漲 1 倍為 17046 點,因此暫將上檔壓力設在 16600 點至 17000 點間。指數如進入這個壓力區,年線正乖離率可能拉升至 30%以上,12 月 RSI 也到達 82 上下之極端高值,要留意是否出現第 4 波調整走勢。

過去歷史高點反轉大幅回檔,都伴隨重大國際利空(如亞洲金融風暴、網路泡沫及金融海嘯等)衝擊,目前尚無此現象。由於疫情尚未明顯緩和,全球經濟仍待復甦,聯準會最快年中後才會減碼 QE(量化寬鬆)。

美國十年公債殖利率雖上升,市場擔心資金由股轉債,造成股市震盪調整壓力,但殖利率尚未達一.五%的臨界值,市場未見明顯股轉債現象,股市短期只是漲多震盪調整;但如果美國 10 年公債殖利率和美元指數出現較強上升情況,就要留意警戒了,如聯準會開始收縮資金,則股市將有較大拉回修正壓力。

 

來源:《今周刊》 第 1262 期
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