【統一投信】基本面、資金面雙強  A股第一季樂觀

新冠肺炎肆虐全球,但中國抗疫有成,率先穩住疫情,PMI 領先全球主要國家站上榮枯線,在內外需求同步拉抬下,第三季 GDP 年增率明顯回升,第四季穩健復甦。展望 2021 年,統一投信表示,由於內需復甦與外在需求持續增強,A 股企業獲利可望持續成長,搭配資金動能提升,在基本面及資金面俱強下,2021 年第一季 A 股行情樂觀,後市可期。

統一強漢基金經理人林鴻益表示,現階段全球主要央行維持極低利率,由於美元走弱趨勢不變,對於新興市場有利,尤以中國市場對國際投資者最具吸引力,在資金大熱潮時代,股市走勢不能再用過去經驗判斷,不需預設上漲空間。

投資題材上,以景氣復甦受惠股、長期趨勢成長股、十四五規劃為三大投資主 軸,包括內需消費、地產相關、工程機械、電動車、新能源、半導體及 5G 與物聯網相關的商機,都有表現空間,由於行業內公司差異加大,選股更重於選市。

檢視中國 A 股基本面,第三季 GDP 年增率 4.9%,其中,對經濟成長貢獻日漸提升的消費支出從第二季的 - 2.4% 回復至 1.7%,顯示消費已重拾成長動能。11 月規模以上工業增加值年成長 7%,連續 8 個月正成長且逐月提升增速,主要由出口和房地產拉動需求,其中以紡織、黑色金屬礦產、非金屬礦物及新能源汽車增速較快。出口也受惠海外防疫產品需求上升及訂單回流等因素,明顯成長。

進入 2021 年,由於目前美、中及主要市場的企業庫存普遍處於偏低水準,隨著全球景氣復甦,中國的內外需將繼續接力帶動經濟成長,A 股獲利可望加速修復,並且再創一波成長高峰。而從貨幣供給數據顯示,企業信心與投資意願也逐步增強,意味股市仍有上升動能。

第一季投資方向,看好包括內需消費類股如白酒及航空,受惠於疫情減緩、景氣復甦;房地產業因營收及獲利回升而可望有表現,也將帶動家電業需求;自 2016 年來即保持高度景氣的工程機械;年中後銷量攀升且預期明年加速的電動車;發電成本下降提升競爭優勢、有減碳政策支持的太陽能;政府積極扶植、進行國產替代的類比晶片;以及出貨量具高成長潛力的智能穿戴裝置等。

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