歷史有可能重演 Fed升息臨近 巴西雷亞爾及南非蘭特先爆災

Fed升息預期引發新興市場走資，多個相關貨幣急跌。 圖片來源：星島日報

美股本周焦點將集中於香港時間周四(17日)凌晨3時出爐的美國聯準會(Fed)議息結果，市場普遍預期Fed將啟動近10年來首次升息，幅度料為0.25%至0.5%；同時，Fed會後聲明對後續升息步伐的說法亦會是關注重點。隨美升息臨近，新興市場走資情況亦有加劇跡象，今年最差的2個貨幣巴西雷亞爾及南非蘭特，年內兌美元貶值45%及37%，蘭特上周更暴瀉逾10%，令人聯想另一波金融危機或重臨。

《星島日報》報導，路透社最新經濟師調查顯示，高達90%受訪經濟師預期Fed會在本周四升息至0.5%。經歷2年半的揣測，包括最近9月的數度錯估，市場分析師普遍認為，Fed首次輕微升息不會引發太大市場震盪。

Fed觀察師估計，Fed未來數月的部署是先在本月啟動升息，明年1月按兵不動，再靜觀情況，最快明年3月再度升息。計入本月的升息幅度，至明年底綜合升息幅度約為0.75%至1%，即明年只會再升息2-3次。高盛經濟師指，Fed不斷以「漸進、溫和、緩慢」等詞彙形容升息步伐，不會像前一輪緊縮階段般，每次議息都以同樣幅度升息。

鄧普頓的明星債券經理哈森斯塔日前表示，美息上調將會擴大不同新興經濟體之間的差別，例如南韓、墨西哥和馬來西亞等基本因素較強的經濟體，與擁有巨大經常帳赤字的土耳其和南非等相比，抵禦衝擊的能力將勝一籌。

新興貨幣方面，南非蘭特匯價上周五再創15.89兌1美元新低，今年來已累挫37%，市場揣測該國央行將連續第2個月升息以支撐匯價。無獨有偶，2008年、2001年和1998年的股災前蘭特都出現大跌，不僅令人憂慮今次美國升息後將引發新一波危機。