〈Q4投資展望〉資金派對加持股市翻揚 法人示警漲多先獲利了結

資金派對加持股市翻揚  法人示警漲多先獲利了結。(圖:AFP)
資金派對加持股市翻揚 法人示警漲多先獲利了結。(圖:AFP)

在資金派對加持下,風險性資產下半年起持續看漲,投信表示,儘管全球央行持續撒錢,但考量年底有美國總統大選變數,建議手中持有股債資產可適度獲利了結,回檔時再分批重新投入。

野村投信投資長周文森 (Vincent Bourdarie) 指出,目前企業信心水準良好,歐美各國 PMI 數據都回升到景氣榮枯線以上,顯示經濟穩健復甦的趨勢明確,投資氣氛正好,儘管投資人持續擔憂新冠疫情、美國總統大選以及中美貿易紛爭對市場帶來的利空,但這些不確定因子只會為市場帶來區間震盪,

周文森表示,在聯準會新政策框架下,即使未來通膨升至 2%,聯準會為了讓通膨「長期平均」回到 2% 水準,應不會急於升息,預期市場利率將長期低檔徘徊,這也意味投資人收益需求有增不減。

野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,低利率環境以及充沛的資金流動性是股市強勁上漲的主要推手,加上經濟基本面最壞的時期已過去,股市未來持續上漲的趨勢已定。

呂丹嵐認為,科技股是 3 月以來帶領股市反彈的重要因子,美國納斯達克指數更屢次創下新高,惟近期出現回檔修正的情況,投資人不免擔心科技股是否出現泡沫。

事實上,科技股持續創新高是由基本面帶動,新冠疫情加速數位化發展,線上購物的滲透率快速提高,甚至線上美食外送平台使用量也大幅增加,新的數位化生活方式將持續發展,並不會因為疫情結束而中止,因此本次回檔應屬常態性整理,而非泡沫的開端。

美盛資產管理表示,目前市場的復甦呈「K 型」分歧式復甦,換言之,市場的贏家和輸家,仍然取決於疫情期間的表現,其中網路零售商、社群媒體和遠距工作平台等表現相對亮眼。

至於實體餐廳、度假村及酒店、航空公司和電影院等,它們是由於 95% 美國民眾需強制居家因此被迫停業。

美盛資產管理認為,雖然標普 500 指數中仍有 300 家公司股價仍未擺脫跌勢,但市值規模排名前五大的股票(蘋果,微軟,亞馬遜,Facebook 和 Alphabet)今年以來仍有 4 成以上漲幅。

展望後市,美盛認為,目前可能是投資在經濟全面復甦的時候,也就是「K 型」的下端,而穩定配息的股票穩定收益來源,並且讓投資人能以具吸引力的價格受惠於美國整體經濟復甦。


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