市場波動大 投資人該如何因應?美股4大抗震工具報你知

市場波動大 投資人該如何因應?美股4大抗震工具報你知。
市場波動大 投資人該如何因應?美股4大抗震工具報你知。

全球股市自 2018 年初以來已經歷過三次大規模的快速回檔,而隨著投資機構的占比及 ETF 規模的日漸成長、乃至於 AI 程式交易的普及化,類似的高度波動事件在未來發生的頻率只會愈來愈高。而每當這種高度波動事件發生時,市場經常是股債齊跌,投資人在此時該如何因應以減小己身部位的波動呢?

我們認為,不同的投資人屬性決定了不同的對應策略!以下介紹四種常見的美股抗震投資選擇,讓投資人有初步的認識,分別是美元與美國公債、放空型 ETF、黃金和槓桿型 ETF。

抗震選擇一:美元與美國公債

對於一般投資人來講,當市場出現黑天鵝事件時,最簡單的避險機制就是買進美元及美國公債進行避險;主因在於美元為全球最主要的交易結算貨幣,而美國公債更被視為不會違約的無風險資產,在市場極度不穩定之際,二者自動會吸引無處可去的國際熱錢湧入;然而,國際市場上不論美元或是美國公債交易的單位都是以百萬美元計,這對大多數投資人來講,根本是難以企及的門檻!這時,複委託 ETF 的優勢就出現了,投資人可以在市場上直接買進美元 ETF 或是長期美國公債 ETF 來進行避險。

下圖為今年3月份市場大跌時的走勢比較,S&P500 指數在大跌超過 33% 之際,紫色線全球規模最大的美元指數 ETF(UUP US) 走高了 4.76%,而綠色線全球規模最大的美國長期公債 ETF(TLT US) 更大漲超過了 14%。

抗震選擇二:放空型 ETF

但可能有些投資人藝高人膽大,對於像今年 3 月這般的大行情,僅僅靠著買進美元或美債 ETF 獲利個 4~14% 感到不滿足,是否有工具可以更有效的利用這樣大的波動來創造績效呢?答案是有的!投資人可利用放空型的 ETF 來進行避險,下表為美國四大指數與其對應的放空型 ETF 對照表。

抗震選擇三:黃金

講到這裡,投資人或許會有兩個疑問,其一,不都說黃金是避險商品嗎?為什麼遲遲沒有列出黃金?

事實上「黃金是避險商品」這句話以歷史經驗來看,在一定程度上會誤導投 人,以 2008 年雷曼風暴及今年 3 月 COVID-19 造成歐美封城這兩個黑天鵝事件來看,黃金在這期間的表現如下表所示:

很明顯的,金價在事件發生之初的確有走高,但隨之而來的卻是一波因市場去槓桿而引動的更猛烈回檔或下殺,直到市場開始回穩後,金價才重新上漲,由此觀之,在遇上黑天鵝事件時,以黃金作為避險標的,投資人的心理仍然得飽受煎熬。

抗震選擇四:槓桿型 ETF

投資人另外一個疑問可能是,不是有槓桿型的放空 ETF 嗎?都要放空避險了,我何不開槓桿放大獲利的效果? 

以下方 Nasdaq 指數和全球市場規模最大的 ProShares 三倍放空納斯達克指數 ETF(SQQQ US) 為例,縱然在下跌初期就進場避險,也的確曾有不錯的獲利,但萬一在底部時判斷失誤,沒在該出場時及時出場,獲利不但可能全吐回去,還可能造成更嚴重的虧損,得不償失,投資人不可不慎!

綜上可知,美國股市的避險標的種類齊全,且流動性都相當不錯,投資人可根據自身的屬性,選定避險的方式,以便在下次黑天鵝事件發生時有機會幫助自己全身而退。

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