蔡明彰觀點:没有iPhone的發表會到底藏有哪些蘋概黑馬?

蔡明彰觀點:没有iPhone的發表會到底藏有哪些蘋概黑馬?(鉅亨網資料照)
蔡明彰觀點:没有iPhone的發表會到底藏有哪些蘋概黑馬?(鉅亨網資料照)

今天報告的主題是「没有 iPhone 的發表會到底藏有哪些蘋概黑馬?」。

萬寶投顧蔡明彰強調,沒有 iPhone 12,蘋果股價欲振乏力,第二季的財報顯示,iPhone 佔蘋果的總營收 44%,今年 5G iPhone 12 換機潮將會延後,會延到 10 月中旬發表,10 月下旬全球開賣,但疫情使得換機的需求下滑,及銷售天數減少,所以 iPhone  12 實際的銷售成績不明朗,使得禮拜二蘋果發表會之後,股價一度下跌,收盤勉強收紅,收在 115 美元,距離歷史高點 137 美元,仍有一段的距離。

這也使得禮拜三 iPhone 供應鏈大立光 (3008-TW)、鴻海(2317-TW) 股價收黑,但這一次秋季的新品發表會,打頭陣的是 Apple Watch 跟 iPad,搶攻疫情在家上班、娛樂、遠距教學的商機。

iPad 已在全球銷售超過 5 億台,這一次發表的第八代 iPad 10.2 吋,A12 的處理器,性能比主流的 Windows 平板電腦快二倍,比 Android 的平板快三倍,也比現在最紅的 Chromebook 快了六倍。

其中的亮點是第四代 iPad Air,在邊框的設計 10.9 吋,採用 A14 的處理器,性能提升 40%,使用的時間 10 小時,這是全球第一個採用 5 奈米 A14 晶片的產品,使得台積電 (2330-TW) 禮拜二的 ADR 大漲 6%,距離歷史高點僅僅只有 1%。
   9 月 15 日之後,台積電停止供應華為,第四季營收理論上會減少 15%,但最大的客戶蘋果佔台積電的營收高達 20%,除了 iPhone 12 以外,這次的 iPad Air 及預定 11 月公布的新 MacBook 系列,蘋果自製的 ARM 架構也搭載了台積電 5 奈米的晶片,再加上來自超微、Nvidia 的加大下單,台積電可望在第四季補足華為的營收缺口。

萬寶投顧蔡明彰強調,但是,對比禮拜三台積電的大漲,同步被帶動的半導體、IC 設計,恐怕無法在第四季營收成長,因為華為的缺口無法完全補足,所以在短線的激情之後將會拉回。

再過來,這次的 iPad Air 第四代使用了 Type-C 的充電,而不是蘋果的 Lightning 充電器,之前傳出今年 iPhone 12 將會有 13 年來首次連接線大變革,首度附贈編織線材的充電線,及導入了 Type-C 的接口,禮拜三力麗 (1444-TW) 亮燈漲停,力麗供應 Apple Watch 聚酯錶帶,這家公司是捨去過往塑料材質,改用更耐用編織線獨家供應商。

目前蘋果的筆電已採用 Type-C 的接口,但平板的電腦只有高階的 iPad Pro 採用,這次 iPad Air 第四代也用,將使得供應商正崴 (2392-TW)、良維(6290-TW)、宣德(5457-TW) 獲得大補丸,但這個族群禮拜三顯然沒被注意,其中可以留意宣德,因為母公司立訊精密,在蘋果的供應鏈角色跟地位的提昇。

一大警訊,紅色供應鏈比亞迪電子證實首次奪下 iPad 的代工訂單,在陸股股價創下了歷史新高,這使得台廠鴻海、廣達 (2382-TW)、仁寶(2324-TW) 原本 iPad 的代工廠,將會受到毛利率的衝擊,比亞迪電子目前是操刀入門款的 iPad,但明年更高階的 iPad 組裝訂單可望獲得,殺價搶單將會影響台廠的獲利能力。

iPad Air 第四代以 Apple Pencil 跟魔法鍵盤 Magic Keyboard 可以相容,魔法鍵盤售價新台幣萬元,用上了最新的 MacBook Air 相等的全新蘋果鍵盤,立刻使得 iPad 升級為 MacBook,而現在是採取剪刀腳的鍵盤,供應鏈精元 (2387-TW)、科嘉 - KY(5215-TW)
第三季的營收將會刷新歷史新高,這也是在這次發表會當中隱藏的黑馬。

蘋果秋季第一場發表會完全為新冠疫情商機所精心的安排,新款的 iPad Air 可暢玩主機遊戲,這也顯示 Nvidia 新顯示卡 RTX 30 系列供不應求,從蘋果新品的發表會也可推斷電競遊戲的技嘉 (2376-TW)、微星(2377-TW)、曜越(3540-TW) 第三季看旺。

蘋果 Fitness、Apple Watch 的用戶與健身的教練聯繫起來,一個月收費 9.99 美元,一年收費 79.99 美元,突破以往運動偵測心跳脈搏之外,這次更加可以延伸居家健身的商機,都是看準新冠疫情當中非常多的人在居家上班之後,需要健身的需求。

再過來,工業用紙的正隆 (1904-TW),也打上蘋果光,股價禮拜三再創 25 年的高點,蘋果前二大的供應商之一就是正隆,這次蘋果產品的包材大廠,今年本業的 EPS 估計 3 元以上。

禮拜三台積電、聯電 (2303-TW) 連袂大漲,挑戰高點,電子股佔資金的比重重返 75%,排擠了近來漲幅較大的傳產,尤其是塑化跟航運。但聯邦快遞上季的財報遠優於市場預期,美股禮拜二盤後股價狂漲 8%,反映電子商務在疫情下,爆炸性的成長,聯邦快遞為工業用紙的先行指標。

但是,傳產依然是有亮點,大陸十一長假,今年長達 8 天,大陸境內的旅遊消費暢旺,康師傅 - DR(910322-TW) 連續二根的漲停,存託憑證族群雖然股性投機,但部分公司與大陸消費有高度相關,禮拜三 13 檔的存託憑證當中,高達 9 檔收出漲停。

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