美股正經歷驚人、壯觀、無序的 Déjà vu 泡沫

美股正經歷驚人、壯觀、無序的 Déjà vu 泡沫 (圖片:AFP)
美股正經歷驚人、壯觀、無序的 Déjà vu 泡沫 (圖片:AFP)

週二 (8 日) 投資諮詢公司 Washington Peak 的創始人兼首席投資長 Andrew Parlin 稱,目前美股存在似曾相識 (déjà vu) 的感覺,有著難以置信的估值和市值營收比 (PSR),極似 2000 年網路泡沫和日本 1980 年代泡沫經濟。

投資諮詢公司 Washington Peak 的創始人兼首席投資長 Andrew Parlin 近期加入空頭行列,跌勢將以何種方式結束還很難說,但隨著聯準會大舉購買資產、放手讓通膨高於 2%,這個泡沫很有可能成為股市歷史上最大的泡沫之一。

Andrew Parlin 稱,目前狀況極似日本 1980 年代泡沫經濟,當時日本任何與房地產有關的業務都處於投機焦點。而現在,美國最熱門的領域幾乎都是顛覆性的科技。與雲端運算、數位支付、電動汽車、仿肉食品或任何與家庭經濟相關的業務相關的股票已迅速躥升。

Andrew Parlin 解釋,泡沫是圍繞個股和行業形成的,隨著泡沫的同心圓逐漸擴大,越來越多行業的股票受到影響,過度買超的股票故事迫使基本面與股價脫鉤,而特斯拉 (TSLA-US) 就是一例。

Andrew Parlin 稱,就像 80 年代末日本飆升市值營收比 (PSR) 顯示出巨大的投機風險,今日美國高得離譜市值營收比也突顯出最熱門的成長型股票完全缺乏現實。

一般來說,很少有股票以 10 倍 的 PSR 來交易的,但近期彭博數據顯示,在 8513 檔美國股票中,有 530 檔股票的 PSR 超過 10 倍,這和 2000 年網路泡沫的狀況也相當類似。

市值營收比 (PSR) =股價/每股營收

可確定股票相對於過去業績的價值,確定一個市場板塊或整個股票市場中的相對估值。股價營收比越小,視為投資價值越高,反之亦然。

Andrew Parlin 分析,就像 17 世紀荷蘭的鬱金香球莖能維持 10 萬美元的價格一樣,泡沫會持續膨脹直到爆炸那一刻,這就是為什麼泡沫爆發往往是令人感到震驚、壯觀且無序的。

週二四大指數全數收黑,僅管跌幅絕非千點崩跌般令人吃驚,但美股那斯達克指數下殺 4%,已踏入修正區,特斯拉單日暴跌 20%,創史上最慘單日跌幅。


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