衝著高利率買奈及利亞債券全被套 更糟的是脫不了身

衝著高利率買奈及利亞債券全被套 更糟的是脫不了身。(圖:AFP)
衝著高利率買奈及利亞債券全被套 更糟的是脫不了身。(圖:AFP)

一年前購買票面利率 13% 奈及利亞公債的外國投資人,現在被套慘了,除了無法將資金匯出外,現在一年期奈及利亞公債殖利率已降至 3.2% 的 10 年低點,更糟的是,受到美元大幅貶值的影響,就算能匯回也將承受匯兌損失。

今年 3 月中旬奈及利亞暫停外匯交易,由於現金短缺,基金別無選擇,資金只能停泊在短期債務中,並等待央行恢復外匯交易,由於油價下跌使美元供應枯竭,目前新冠疫情大流行帶來的經濟後果只會使這種情形更加嚴重。

Duet Group 投資長 Ayodele Salami 表示,目前許多基金的資金已在奈及利亞被困住,能做的就是將其中的部分資金進行再投資,但是所有投資的回報都法彌補目前的曝險部位,因為目前承受的風險是 100% 的損失。

EFG Hermes 分析師 Simon Kitchen 在報告中指出,奈及利亞債券和股票持有人在該國的資金可能多達 25 億美元

隨著流動性持續 奈及利亞短期債券的收益率近乎崩潰
奈及利亞央行的 OMOs 利率從三月的 16% 跌至目前的不到 4%。(來源:Bloomberg)
奈及利亞央行的 OMOs 利率從三月的 16% 跌至目前的不到 4%。(來源:Bloomberg)

過去一年來,油價下跌 16%,使得奈及利亞外匯收入最大來源劇減,奈及利亞央行正試圖維持該國貨幣奈拉的穩定,但不會動用太多外匯儲備,避免目前約 356 億美元的外匯儲備縮減至 300 億美元以下。

奈及利亞在 2015 年時曾進行資本管制和進口限制,將奈拉兌美元的匯率固定在 197-199 之間。但官方匯率 2019 年和今年 3 月分別是 307 和 360,上周一口氣再貶至 379 從 3 月的 360 和 2019 年的 307 降至上週的 379。

Duet Group 已在非洲市場進行投資 15 年,分析師 Salami 說,奈及利亞在不到五年的時間,就兩次封鎖或凍結外匯市場,是這 15 年裡在非洲僅見的國家。

定期拍賣出售的奈及利亞公債平均殖率已降至 1.9%,幾乎創下史上新低接近有記錄以來的最低水平,而中央銀行票據公開市場操作 (OMOs) 的利率更是已下降至不到 4%。


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