高盛:年底疫苗獲准後 恐動搖科技股領先地位並引發債券拋售

近期新冠肺炎 (COVID-19) 疫苗試驗喜訊頻傳,高盛 (Goldman Sachs) 認為,若潛在疫苗今年底前獲得批准,恐影響科技股的領先地位,將投資人拉回隨景氣波動的週期性股票,並引爆大量債券拋售。

Kamakshya Trivedi 在內等分析師於報告中表示,市場低估了新冠疫苗於 11 月底獲得批准的可能及影響力,未來幾個月內,美國大選結果和病毒進展,也可能成為市場的主要驅動力。

高盛表示,若疫苗獲准,可能進一步挑戰週期性和實質利率永久為負的市場假設,此情況將支持更陡峭的殖利率曲線、傳統週期性類股和銀行股,挑戰科技股的領先地位。

(圖:Bloomberg)
(圖:Bloomberg)

高盛表示,若情況伴隨著美國政權轉換,新興市場股市可能自「貿易政策風險減少,美國稅收風險上升」的情況中獲益。

新冠疫情爆發至今,「居家禁令」的最大贏家,莫過蘋果 (AAPL-US)、臉書 (FB-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 和 Alphabet(GOOGL-US) 這些科技公司,從近期發布的科技股財報便可得知,受惠於此,今年科技股股價不斷走升,市值比重甚至逼近標普 500 指數的五分之一。

高盛認為,當前的反彈可能持續至 9 月初的勞動節,且這段期間,疫苗的更新消息仍可能帶來影響。

儘管高盛認為,現在積極轉換投資組合還為時過早,但分析師建議,投資人應以期權作為操作題材,他們認為,標普 500 指數的一些看漲期權依舊很吸引人。

高盛預計,若初期疫苗問世,標普 500 將上看 3700 點,但若二波疫情持續打擊經濟活動,高盛認為,標普 500 潛在下行目標為 2200 點。標普 500 指數週三 (5 日) 收於 3327.77 點。

標普500指數日線圖 (圖:Investing.com)
標普 500 指數日線圖 (圖:Investing.com)