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基金

美國REITs最壞情況已過 撿便宜時機到 疫情受惠股看漲 優先布局

台新投信 2020-07-14 11:00

美國 REITs 隨著美股的勁揚,3月來也出現大幅反彈走勢,展望後市,台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,美國經濟復甦將持續,加上 Fed 寬鬆政策發酵,以及解封帶動買氣等利多,REITs 最壞的情況已過。目前美國 REITs(RMZ 指數)NAV 折價幅度約 17%,評價仍屬便宜,加上股利率達 3.5%,與美國公債利差高達 280bps,在低利時代格外吸引人,預期年底前 RMZ 指數有機會挑戰 1200 點,離目前價位仍有 15% 的上漲空間,現在正是撿便宜時機,短線任何利空回檔皆是買點。

李文孝指出,美國經濟逐漸由谷底攀升,6 月美國 ISM 製造業指數上升至 52.6、6 月美國 ISM 非製造業指數上升至 57.1,重新回到擴張。此外,6 月失業率由 5 月的 13.3% 降至 11.1%,顯示就業市場逐漸恢復動能。近期公布的零售數據更是令市場驚豔,受惠美國各州陸續解封帶動消費需求激增,5 月零售銷售月增 17.7%,創下 1992 年以來最大增幅,與 4 月的 14.7%跌幅相比更呈現報復性反彈力道。隨著美國經濟的轉強,REITs 前景看俏。

李文孝表示,疫情受惠股成長動力強勁,為 REITs 優先布局標的。在肺炎疫情衝擊下,習慣改變造成科技應用上的需求變多,物流中心、數據中心、5G 基地台多頭成長趨勢看好,以物流中心而言,在電商消費持續增長下,物流中心租金與資產價值將持續穩健增長;在數據中心方面,企業資料外包三年內將由 33% 提高至 66%,增加主機託管需求,加上在家工作與物聯網推升雲端伺服器用量,將帶動數據中心大幅成長。另外,低利率下穩健的高股利率個股如大賣場、醫院也獲市場抬愛。

美國 REITs 各次產業股利率水準皆優於美國公債殖利率
資料來源: Bloomberg;資料日期:2020/6/15;台新投信整理

資料來源: Bloomberg;資料日期:2020/6/15;台新投信整理

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