美股第2季大漲之際 高盛:公司「倒貨」量創史上新高

美股第2季大漲之際 高盛:公司「倒貨」量創史上新高(圖:AFP)
美股第2季大漲之際 高盛:公司「倒貨」量創史上新高(圖:AFP)

公司內部人賣股常被視為重大的利空,因為這些內部人士,無疑是最了解公司狀況的人,其次是增售股票的公司,他們狂賣股也不利股價走高。但在今年第 2 季,這樣的「常識」並不存在。

高盛策略師 Mark Wilson 在最新的報告指出,今年第 2 季美國企業增發新股 1130 億美元,達到創紀錄新高,雖然是「危險信號」,卻沒有阻擋股市走高。標普 500 指數全季大漲 20%,創 1998 年以後最佳的單季表現。

美股公司售股比較 (圖表取自 Zero Hedge)
美股公司售股比較 (圖表取自 Zero Hedge)

高盛補充指出,以全球股市來看,6 月份股票發行將超過 5 月份所創的最新紀錄,近 7 週內,供應總規模超過 2300 億美元的股票,而市場也發揮強大的承受能力,接下如此巨大的供應量。

市場預計,今年夏天這樣的趨勢還會持續整個夏季。

在疫情延燒全球之下,上市公司急需現金,而隨著股市自 3 月由底部快速回升,上市公司發現並掌握往絕佳的增發股票及減持水位的機會。

與這一景象一致的發展是,散戶快速搶進市場進行短線交易,而一些公司基於聯準會購買債券,以低成本發債。

不僅上市公司在此一趨勢下獲利,對銀行來說,這些交易也稍微彌補因 IPO 及併購活動放緩,所帶來的業務損失。

《Zero Hedge》報導指出,這些異象的根源終究起於聯準會,聯準會釋放了數兆美元的流動性,並購買公司債券及 ETF。目前,在一些最大的公司債 ETF 中,聯準會已經躍升為前五大持有者。

(圖表取自 Zero Hedge)
(圖表取自 Zero Hedge)

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