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鉅亨新視界

【馮冠華專欄】屠牛無可避免 恆指下試24000點

馮冠華 2020-06-12 08:24

6 月 12 日不作推介($6 以下的中滙(382)可進場)


1)上日港股市況總結:恆指週四低開低走,指數以 24998 點開出,下跌 52 點,之後在道指期貨及下跌的影響下,跌幅不斷擴大,並在競價時段以全日低位 24480 點收盤,下跌 570 點。成交金額按日上升約 12% 至 1424 億。港股通南下維持淨流入,金額減少至約港幣 4.4 億。滬深股通北亦維持淨流入,金額也減少至約人民幣 1.5 億。50 隻藍籌全部下跌,跌幅由最少的中生制藥(1177)0.43% 至銀行娛樂(27)的 5.06%。

板塊方面,電動車相關、Saas 及一些二線物管股表現較好。做空方面,比率微降至 14.3%。牛熊證街貨最新比例為 42:58,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 57:43。重貨區方面,熊證仍在 25500-25549,牛證則有兩個,分別在 24300-24349 及 23950-23999。恆指夜期報 23968 點,下跌 398 點,低水 512 點。港股 ADR 下跌 501 點,相當於恆指 23978 點。

簡評:昨天恆指的下瀉,相信可完全歸咎於道指期貨的急挫,而亞太區內市場普遍也要下跌,恆指 2.3% 的跌幅,只是稍高於區內的平均值而已。至於道指期貨的下行,應是和聯儲局對經濟的展望,與及疫情第二波,和熱錢炒復蘇背道而馳所至。這些加上美股近日累升頗多,觸發巿場獲利平盤神經。筆者不知曉新冠肺炎如何傳去美國,但肯定美國在過去幾十年來,卻不停地輸出金融風險。那指在疫情及示威暴動下竟可創新高,早前筆者以指是瘋狂印鈔之效應,高位回吐反而是正常不過。

港股方面,恆指由五月結時的 22961 點起步,昨天回調後 6 月至今仍累升逾千五點,現時的 10 天線在 24352,而 20 天及 50 天線則約在 24000 點,參考最新的牛證街貨分佈,這些線位正好又是牛證重貨區,陰謀論看,恆指或有誘因先下試 24000 點;執筆時道指下跌逾千四點,恆指夜期跌幅也擴大至逾三百點,恐怕今天是血淋淋的屠牛日了。

筆者的經驗告之,能在大跌市時股價造好的公司,應有特別留意價值;其次就是那些本身強勢,但卻被大盤拖下的公司。屬於第一類而昨天最搶風頭的,相信必是被某大行調高目標價至 $191 的美團點評(3690),另外電動車相關的比亞迪(1211)、贛鋒鋰業(1772)甚至先高後輕微倒跌的 GX 電動車 ETF (2845) 也有留意價值;當然,特斯拉的股價走勢對此板塊表現尤為重要。同屬第一類的還有 Saas 中的金山軟件(3888)及金蝶(268)。

至於被大盤拖下而筆者建議侯低可進場的,包括曾創新高的股王騰訊(700)、中概股回歸必然受惠股港交所(388)以及阿里巴巴(9988)。這些公司已不是第一次在早報出現,筆者早前也曾指出這些會是反彈的第一梯隊,如今看法也不變。

回想市場在疫情最初爆發時,表現較好的是醫藥、醫療設備、物管、教育及部份內需股,因盈利影響會是較輕微,當時亦衍生了一批宅經濟概念股。由於美股這浪的回調,或多或少是和市場擔心爆發第二波的疫情,這些板塊又可能重獲資金青睞。

從估值角度,筆者對是醫藥、醫療設備及物管股仍有保留,反而昔日愛股中滙(382),$6 以下應是不錯的進場位,公司近日投得地皮興建新校舍,盈利前景不俗,也見多份研究報告把目標價調升至 $8 以上。

2)美股上日市況總結:美股三大指數重挫,當中道指再跌 1862 點或 6.9%,標指及那指則分別下跌 5.89% 及 5.27%。十年期債息下跌至 0.666%,美匯指數回升至 96.81。紐約期油下跌至 36.34 美元。恐慌指數 VIX 急升至 40.79。黃金回落至 1739.8 美元。

3)個股訊息(信報、經濟日報、東方日報等):威高股份(01066)公布,建議分拆威高骨科在科創板獨立上市,並已於今日向上交所提交申請。目前該公司直接及間接持有威高骨科約 80.53% 的股權。在完成於科創板上市後,預期威高骨科將維持為該公司的附屬公司。威高骨科主要從事研究及開發、生產及銷售脊柱、創傷及關節骨科植入物。

外電報道,康寧傑瑞製藥(09966)股東 Rubymab Ltd.、PAG Growth I(BVI) Ltd. 及 Classic Insight Project Co. 擬以每股作價 16.28 元至 16.5 元,配售所持的 2670 萬股,摩根士丹利為是次交易的獨家承銷商。以最新價格計算,配股價相當於折讓 5.35% 至 4.07%。






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