全球大漲後 那些資產最有補漲空間?

隨著各國經濟陸續解封,市場預期最壞的情況已經過去,在投資信心大增下,有許多主要股市已漲至今年以來的高點,全球政府債券和投資等級債券也收復跌幅,目前市場資金急切找尋跌深且未大幅反彈的標的,期待可以搭上這波反彈潮。「鉅亨買基金」表示,這一波上漲主要是由美國大型股及科技股擔任領頭羊,小型股漲幅相對小,還有續漲的機會,亞洲則看好基本面較佳的台股;另外,在預期未來持續低利率低成長的情況下,具高息收題材的高收益債及新興市場債後續仍有上漲的空間。

根據「鉅亨買基金」的統計,截至 6 月 8 日為止,還有許多地區和產業仍未跟上漲幅。以每個區域、行業今年各自的高點來看,還未收復所有失地的選擇仍很多,其中離高點最遠的主要股市有拉丁美洲、俄羅斯、菲律賓和印度;以產業別來看,與景氣高度相關的能源、金融和房地產類股,則是分別離高點最遠的三大類股。債券方面,目前除了全球政府債券和投資等級債券已收復跌幅外,其餘債券都還未回到高點,其中歐洲高收益債券離高點距離最遠。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出,由於疫情禁令陸續解除,市場樂觀預期經濟活動可望重回正軌,在樂觀氛圍下,加上 7 月之前仍缺乏封城解除後實際的經濟數據可以檢視經濟回温的程度,因此,在 7 月之前,各類風險資產仍是易漲難跌。不過,以目前本益比來看,引領這一波大漲的美國大型股,其本益比已來到 22.2 倍,比過去十年的平均本益比 17.8 倍高,反觀美國小型股,以及基本面相對較佳的台股則相對便宜,後續還有上漲的空間。

而債市這一波上漲,除了全球政府債券和投資等級債券已經收復跌幅之外,高收益債券及新興市場債券都尚未回到今年高點,張榮仁認為,以美國聯準會最新的利率政策來看,逼近零的低利率將會持續至 2022 年,而聯準會也承諾將持續進行購債計畫,以確保美國能維持經濟復甦動能。在這一波股市兇猛漲勢後,大部分風險資產潛在上漲空間都顯著縮小,高收益債券資本利得加上票息後,潛在報酬仍有近 20%,投資人可考慮以全球或美國高收益債券基金當作目前配置的核心。另外,同樣具有高息收特色的新興市場債券也有落後補漲的空間,偏愛領息的投資人,可以適度進行佈局。

雖然目前市場投資氣氛偏向樂觀,不過,張榮仁提醒,由於市場仍充滿不確定性,因此在進行資產規劃時,建議採取股債同時配置,以保持進可攻退可守的彈性。目前「鉅亨買基金」平台推出多項申購優惠方案,包括全平台的月配息、平衡型及債券型基金的單筆申購,以及全平台全系列基金月月扣申購,不分股債 2020 全年皆享有零手續費的優惠,新開戶的客戶也可獲得 2 筆定期定額終身 0 手續費的優惠。另外,從明 (12) 日起,單筆申購還有兩大優惠方案,只要在今年 7 月 31 日前開戶且核印完成,就送 3 筆單筆申購 0 手續費 (股票型基金也適用),8 月 31 日前單筆申購股票型基金手續費可享 1 折優惠.這些優惠方案投資人在資產配置時都可以善加運用。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至 2020/6/8。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。指數依序採 MSCI 拉丁美洲、RTS 俄羅斯、菲律賓綜合股價指數、SENSEX 印度、香港恆生、羅素 2000、越南、台灣證交所、Nikkei225 日股、KOSPI 南韓、標普 500、滬深 300 及 Nasdaq 等指數。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料截至 2020/6/8。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。指數依序採 MSCI 拉丁美洲、RTS 俄羅斯、菲律賓綜合股價指數、SENSEX 印度、香港恆生、羅素 2000、越南、台灣證交所、Nikkei225 日股、KOSPI 南韓、標普 500、滬深 300 及 Nasdaq 等指數。
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