【永豐投顧】週報-境外風雨,等待回檔

※來源:永豐投顧

盤勢分析

上週 (5/18-5/22) 台股受美中關係緊張以及香港國安法的衝擊,週五出現大跌,終場以 10811.15 點作收,一週下跌 3.77 點,跌幅 0.03%,五日均量 1812 億,價平量增。同期間櫃檯指數漲 1.77%,收在 144.15 點。首先盤勢來看,全球股市原本在美股帶領下欣欣向榮,台股更是衝破 11000 點的關卡,有更上一層樓的機會,無奈遇上外在因素衝擊,週五大盤大跌 197 點,週 K 線留下上影線,闖關年線三度不成。不過在上櫃市場方面,櫃買指數已經越過所有短中長期均線,顯示台股出現系統性風險不高,有題材的個股還是能突圍。其次討論國際情勢,上週影響盤面的兩大因素分別為美國對華為的禁令,以及香港基本法 23 條的立法,就美國對華為技術禁令的緊縮,不但是華為產品使用美國技術與設備需要美國同意,供貨予華為同樣受到限制,所以引發台股電子股的失望賣壓。另一方面,中國全國人大將跳過香港立法局,為香港補上基本法 23 條所欠缺的國家安全條例,有鑑於過去修改嫌犯引渡條例已經引發香港社會動盪,如今大陸中央政府要空降國家安全法,恐怕引起更大的動亂,再加上美國揚言要抵制,香港股市的波動也觸發投資人不安情緒。最後看台股類股表現:生技醫療一馬當先漲 7.2%,除了發展疫苗的國光漲 30%、亞諾法漲 26%、泰福漲 30%,健身器材岱宇也漲 22%。電子股受創,半導體跌 1.4%,台積電跌 2%,IC 設計風雲變色,聯發科雖然漲 7.5%,但留下長上影線。電子零組件跌 1.9%,PCB 成為棄子,南電 -22%、欣興 -11%。

資金動向

上週集中市場外資賣超 349.68 億,投信買超 22.77 億,自營商含避險買超 14.58 億,三大法人合計賣超 312.33 億。融資增加 35.47 億,融資餘額 1146.60 億;融券減少 24,943 張,融券餘額 876,283 張。外資大賣,內資買進。上櫃股票方面,外資賣超 15.14 億,投信買超 4.77 億,自營商買超 2.61 億,三大法人合計賣超 12.97 億。融資增加 18.94 億,融資餘額 408.38 億;融券增加 11,847 張,融券餘額 86,019 張,外資退場,內資進場。

本週 (5/25-5/29) 投資策略

雖然多頭結構仍在,但面對政經新變數衝擊,建議先觀望,逢低再布局。首先看大盤走勢,台股上週指數雖然波動區間只有 300 點,但是許多個股攻勢猛烈,特別是中小型股光芒耀眼,例如有關於疫苗與 IC 設計等,股本小,卻能吸引眾多資金競逐,顯見投資人對於行情有信心,多頭基調不變,這還可以從櫃買指數繼續上揚可以得到印證。不過加權指數受到台積電的拉扯,11000 點無功而返,本週可能會因為美中關係緊張與香港國安法的變數而產生拉回,短多應該防範。其次看國際股市方面,美國股市由科技股帶領,上週持續攀高,特別是 NASDAQ,最高來到 9400 點,距離歷史高點不到 5%,FAAMG 聚集大量短線資金,多頭過熱,風險升高,是台股不利因素。另一方面,原來是金融市場弱點的原油價格,上週來到 33 美元 / 桶,而且 EIA 庫存下降,歐美經濟又開始復工,供給與需求的強弱逆轉,正朝向 35 美元 / 桶的方向邁進,這對於低檔的傳產股大有激勵,卻也可能會吸走科技股的資金,使得 NASDAQ 與費城半導體回檔整理。第三看資金動向,外資賣超台股的方向始終不變,因此外資持股高的個股很難抬頭,台積電就是壓抑指數的元凶,不過這方面有政府基金可以抵消壓力,穩住價格。因此,權值股騰出空間,使得個股有表現空間,只要此形勢不變,中小型股仍是好的投資標的,IC 設計、醫藥、5G、半導體設備等都是可選標的。綜合以上,預期本週回檔整理,先觀望美中關係與香港情勢,不須馬上進場,指數空間看 10500 點至 10900 點。

本週注意事項

重要經濟指標:5/26 美國 4 月新屋銷售。5/28 美國 1Q GDP,4 月耐久財訂單。5/29 美國 4 月 PCE 物價。


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