REITs全球勁揚 星澳最耀眼

四月以來,全球 REITs 已出現一波反彈,標普全球 REITs 上漲 3.1%,目前因新冠疫情封城的美國與英國,兩國 REITs 也小幅上揚 2%;最值得注意的還是亞太地區,新加坡 REITs 與澳洲 REITs 分別拉出一波 7.2%、11.1% 的出色行情。

中國信託亞太實質收息多重資產基金 (本基金之配息來源可能為本金) 經理人陳雯卿分析,亞太 (不含日本) 地區 REITs 反彈強勁主要有兩個因素;第一,攤開國際貨幣基金組織 (IMF)4 月發布的經濟展望,預期亞洲新興國家與發展中國家,2020 年、2021 年經濟成長率約 1%、8.5%,對照先進國家平均為 - 6.1%、4.5%,亞洲國家受疫情拖累的程度不若歐美,預期經濟回彈速度較快;檢視疫情發源地中國,根據中國工信部說法,復工率也已達 76%。可見疫情過後,慶祝行情可能率先於亞洲出現。

雖然新加坡近日疫情升溫,於短短兩周內,總確診病例飆破萬,成為東南亞確診人數最多國家。但陳雯卿指出,新加坡政府與企業已快速祭出「共體時艱」的彈性方案,新加坡政府將對 REITs 企業的稅務優惠,直接轉化成對租客的補貼;REITs 企業方面另採押金減免方式,將一個月的押金退還給租客,有效緩衝疫情對 REITs 的影響。

其次,亞洲長線成長所具備的人口紅利優勢仍在。陳雯卿引用 Brooking Institution 研究,指出全球至 2030 年,亞太 (不含日本) 地區中產階級的消費力,將佔全球消費力的六成,金額上看 32.9 兆美元。人口紅利將帶動城市建設,刺激基礎建設、住宅及相關房地產需求擴張,長期來說,有助區域內實質資產資本利得成長。

中國信託亞太實質收息多重資產基金 (本基金之配息來源可能為本金) 除布局亞太 (不含日本)REITs 外,亦鎖定「基礎建設」、「公用事業」類股,可達多元化分散風險效果,於疫情蔓延時,進一步強化投資「免疫力」。

年初以來全球 REITs 因市場情緒波動,帶來相當程度的修正,4 月的反彈雖收復部分失土,但股價仍處於相對低點,據彭博統計,若從 2015 年開始投資,亞太實質多重資產策略 (註 1) 長抱五年報酬率達 41.2%,優於亞太 (不含日本) 股票指數的 29%,建議投資人或可分批進場。

全球各區 REITs 四月以來表現
資料來源:彭博、中國信託投信整理;時間:2020/3/31-2020/04/20 註 1:亞太 (不含日本) 實質多重資產策略為使用 50%S&P 亞太 (不含日本)REITs 指數 + 50%MSCI 亞太 (不含日本) 公用事業指數進行模擬回測
資料來源:彭博、中國信託投信整理;時間:2020/3/31-2020/04/20 註 1:亞太 (不含日本) 實質多重資產策略為使用 50%S&P 亞太 (不含日本)REITs 指數 + 50%MSCI 亞太 (不含日本) 公用事業指數進行模擬回測

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