柏瑞投信：疫情下反思，永續ESG追求人類共好

低利率環境下 國際油價近日崩跌又造成市場波動，不過美、歐多國的新增肺炎確診病例出現緩和跡象，部分地區也已開始逐步放寬居家限令、重啟經濟活動，整體市場不像之前恐慌，投資人對油價利空的反應預期將轉趨鈍化。柏瑞投信表示，受惠於美國聯準會 (Fed) 直接干預投資級企業債市，流動性已無虞，儘管疫情前景仍不明朗，但良心投資大趨勢不會改變，疫情過後反而可能加速推升全球 ESG 投資大浪潮。

柏瑞 ESG 量化債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人施宜君表示，歐美央行祭出無限量 QE，強烈傳遞出穩定經濟跟市場的決心，預期流動性問題終將緩解。而具備防禦性質、信用評級較高的投資等級 ESG 企業債券指數 *，從今年 3 月全球疫情加劇以來不但表現相對抗跌，4 月以來也已從低點回升。

雖然部份國家的新冠肺炎疫情已緩和跡象，但也不能對疫情二度爆發的可能性掉以輕心。國際大型金融機構如 Morgan Stanley、Barclays 跟 Bank of America 的研究報告紛紛指出，此次疫情對社會、經濟及金融市場造成的衝擊，將驗證 ESG 概念資產的耐震力更佳，也使投資人反思企業抵禦風險及永續經營的重要性。

柏瑞 ESG 量化債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人施宜君表示，在這次疫情過後，將改變投資人看待企業在 ESG 等各面向上的努力，也將會把一家企業是否作好 ESG，列入投資考量的因子中，進而有機會加速全球 ESG 浪潮的推展，帶動新一波的 ESG 投資熱潮。

ESG 無疑是今年投資市場的焦點，擅長找尋投資契機、創新產品開發的柏瑞投信，繼 2017 年帶動市場的特別股旋風後，2020 年再度引領潮流，一開年就神速推出國內首檔、台灣唯一「ESG 因子 + 量化策略」為訴求的 ESG 債券基金，令投資人眼睛為之一亮，並獲得廣大迴響，寫下 2020 年 1 月同業 IPO 的佳績，並於 2 月獲准追加等值新台幣 200 億的額度。根據投信投顧公會統計，截至 3 月底該基金規模為新台幣 123 億元。

柏瑞 ESG 量化債券基金 (本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 截至 3 月底，共計持有 124 檔債券。在信評配置方面，投資等級債比重為 68.86%，以成熟國家為主體，美國占 40.04%，相對偏好防禦型產業，以金融 (39.78) 及非循環消費 (14.03%) 為主要配置。

柏瑞投信表示，隨著疫情延燒、國際油價下挫等變數持續干擾市場，在全球央行寬鬆的資金動能支持下，預期擁有 ESG 題材、信用評級較高、又具備防禦性質的 ESG 企業債券，可望受到全球投資人的青睞，有機會吸引穩定的買盤流入，若在股票投資組合中納入 ESG 債券，有機會降低波動、提升投組效率 (圖一)。

目前 ESG 企業債指數利差空間仍大，仍在 5 年均值以上，具有中長期投資價值。但未來市場不確定性仍高，資產價格波動恐仍較大，而息收累積是較能掌握的報酬來源，故建議投資人可適度以單筆或分批加碼方式，適度配置 ESG 企業債券，掌握更長期 ESG 的投資大趨勢，並強化投資組合的耐震力。不過投資人需留意，ESG 債券市場仍有波動的風險。

*ESG 企業債採用彭博巴克萊 MSCI 全球社會責任債券指數 (美元避險)，非本基金指標。

主要資產搭配 ESG 債券可降波動、提升投資效率 (非基金報酬率)

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