美國REITs股利率攀高至4.8%、評價創低 吸引力大增 醞釀絕地大反攻

近期美國 REITs 受到美股重挫的影響，也出現大跌走勢，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，RMZ 指數（MSCI US REITs）目前折價高達 35%，遠低於金融海嘯時水準，評價（P/FFO）降至 17 倍，低於過去十年的平均水準，而股利率水準卻攀升至 4.8%，與美國十年債利差創金融海嘯來新高水準 (420bp)，吸引力大幅提升，配合 Fed 大力作多 (聯邦利率逼近零及 QE 無上限)，未來美國 REITs 有機會展開絕地大反攻行情，目前正是逢低布局美國 REITs 基金良機。

李文孝指出，RM 指數此波的回檔為史上最快下殺速度，一個月最多回檔超過 4 成，跌回 2012 初，也使得股利率及評價面皆極具吸引力，在肺炎疫情未見緩和前，預期四月仍會大幅震盪，不過，隨著波動開始下降，落底機率高，也是最佳買進時機，一旦市場開始認同 Fed QE 政策與超低利率環境對不動產長線是相對有利時，美國 REITs 將快速反彈，建議開始逢低分批布局。

李文孝表示，美國 REITs 產業財務相對健全，負債比來到近年低點，多數公司資金充沛，尤其大型公司現金流多，具防禦能力。以基本面來看，美國 REITs 公司表現穩健，去年第四季財報公布結束，優於預期比重達四成，其中工業與住宅特別突出，分析師預估美國 REITs 整體市場今年獲利可成長 3.4%，優於其他產業。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或簡式公開說明書) 及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中，投資人可向本公司及基金銷售機構索取，或至本公司網站及公開資訊觀測站中查詢。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。