【馮冠華專欄】美股造好,港股受惠,週末前仍需留意獲利回吐

3 月 27 日推介 - 萬州國際(288)

推介原因及策略:美股造好及減免關稅憧憬下,公司或是雙重受惠。早前公佈的業績亮麗,派息也有增加,約 9 倍的本益比,估計還有上些空間。建議現價買入,上望 250 天綫的 $7.8。


1)上日港股市況總結:恆指週四有所回吐。指數以全日高位 23605 點開出,上升 78 點,但迅即轉升為跌,午後在道指期貨跌幅擴大下,最多曾下跌 406 點,低見 23163 點,最終以 23352 點收盤,下跌 175 點。成交金額按日下跌 20% 至 1218 億。港股通南向維持淨流入,金額按日大減約七成至港幣 18 億。滬深股通北向轉為淨流出,金額約人民幣 14 億。藍籌 13 升 36 跌 1 持平。板塊方面,本地地產、線上醫療、醫藥及內航表現較好。

做空比率上升至 14.1%。牛熊證街貨最新比例為 26:74,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 29:71。重貨區方面,熊證仍在 24000-24049,牛證則上移至 22900-22949。恆指夜期報 24020 點,上升 845 點,高水 668 點。港股 ADR 上升 655 點,相當於恆指 24008 點。

簡評:相比近日的暴升狂跌,恆指昨天可說是罕有地寧靜;盤中雖然也曾一度下跌逾 400 點,但最終 175 點的跌幅,只是週二及週三累升的約一成而已,約千二億的大市成交,原來已是自 3 月 11 日後的新低;而跌市下成交縮減,表面上看不是太壞。

做空比率又再上升,但也談不上是危險水平。港股通南向淨流入大幅減少,明細顯示只有建行(939)錄得較大淨流入而已,啟示性也不明顯。至於滬深股通北向又轉回淨流出,在 A 股下行也屬正常操作,但由於金額不大,加上兩市成交額也不足七千億,這轉向亦不能代表甚麼。簡單地形容,筆者認為昨天的港股,是大升後的整固,市場觀望氣氛也較濃。

筆者所指的觀望,昨晚也有了些答案。美國首領失業救濟金人數創歷史新高,一週內既然有三百萬人加入失業大軍,美國的勞工市場真的恐怖。另外,G20 的特別峰會中,習近平指疫情需要全球聯手應對,並籲減免關稅。川普曾豪言除非在中國要求下,才有機會減免關稅;如今習近平給他一個體面的落台階,且看美帝會否把握。

執筆時,美股又大升逾八百點,美元及恐慌指數也回落,有市場分析指,上升是因為在駭人的數據出台後,應會有更多的救市措施。有的是指 G20 正向全球經濟注入 5 萬億美元資金是大利好。筆者的視覺則有點不同,覺得市場可能已開始殖入減關稅的可能性,因川普已沒有太多剩餘的時間及子彈了。

港股已連續三個星期一大跌,黑色星期一效應亦被本地傳媒廣泛報道。筆者並不鼓吹迷信,亦不自覺清高,但卻有責任指出市場或對此存有戒心。由於美股昨晚造好,估計港股今天也能受惠,高走後,會否出現在週末的不確定性前的套利行動?特別是所謂的救市消息已盡出之下,而疫情還是不斷地擴散中,昨晚也見外交部宣佈禁止非中國居民入境,短綫操作者不可不防。

大量業績公告,筆者週初推介的中手游(302),經調整淨溢利按年升 82%,接近早前盈喜公告的 70-85% 的上限,其他筆者覺得較突出的,包括藥明生物(2269)、高偉電子(1415)、易鑫(2858)及美高梅(2282)等。滙豐(5)剎停重組計劃,在這時勢可說是良心企業,但若是股東則是另一回事,會否影響將來的派息政策?畢竟計劃中裁員的工資也不是小數目。

2)美國首領失業救濟金人數暴增逾 10 倍,逾三百二十萬人失業並大遜市場預期,創歷史新高,反映經濟狀況較為疫弱,惟 G20 本港時間今晚召開的特別峰會中,國家主席習近平指內地將繼續實施積極財政政策,和穩健的貨幣政策,同時進一步放寬市場「准入」、積極擴大進口及對外投資,又籲減免關稅。(信報)

3)G20 聯合聲明:不惜一切代價採用所有可行的政策工具,將新冠病毒大流行對全球經濟和社會的損害降到最低。要求 G20 央行行長和財長研究 G20 行動方案,以應對新冠病毒;正向全球經濟注入 5 萬億美元資金,以抵消疫情對社會、經濟和金融的影響;要求國際勞工組織和經合組織監控新冠病毒流行對就業的影響;G20 致力於在疫情期間加強國際貿易合作,各國貿易部長應評估疫情對貿易的影響。(經濟日報)

4)美股上日市況總結:美股三大指數上升,當中道指上升 1352 點或 6.38%,標普及納指則分別上升 6.24% 及 5.6%。十年期債息微跌至 0.848%,美滙指數回落至 99.46,紐約期油 23.28 美元

5)個股訊息(信報、經濟日報,交易所公告等):長和系資深顧問李嘉誠及主席李澤鉅透過兩人各自擁有 50% 權益的公司,自長實集團 (1113) 及長和(1)於上周五公布全年業績後,連續 4 個交易日增持長實股份,兩人同時亦於 3 月 20 日及 3 月 23 日兩個交易日增持長和;合共動用資金約 6.6 億元。

平安好醫生(1833)表示,疫情發生以來互聯網醫療需求激增,海外日均諮詢近 1 萬次,其中在印尼的在線諮詢數量幾乎上升一倍。另外,好醫生去年已與軟銀集團合作成立合資公司,好醫生首席執行官王濤透露,計劃今年第二季在日本推出在線醫療服務平台。

滙豐(5)行政總裁祈耀年最新向全球員工發信,宣布決定剎停重組計劃相關的裁員及對外招聘。

中手游(302)去年經調整淨溢利按年升 82% 至 6.1 億元人民幣,收入升 9 成至 30.4 億元,每股盈利 13.15 分,派末期息 0.0355 港元。

6)新股訊息(信報):馬來西亞軟件開發商 C-LINK SQ(01463)今天掛牌,暗盤價收報 0.92 元,較招股價 0.63 元,高 0.29 元或 46.03%。

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