回復速度更快 債券投資人免驚！

從 2 月高點以來，儘管跌幅小於全球股市，新興市場債券與高收益債券仍經歷近 20% 的下跌。參考過往經驗來看，「鉅亨買基金」認為兩者特色都是恢復速度驚人，反彈回高點的時間遠快於股市。投資人不需於價格相對較低的當下緊張賣出，冷靜領取債息並等待價格恢復方為上策。

1. 經過大跌，美國股市潛在跌幅縮小

跌入熊市，不同時點買入美國股市與恢復速度

從第二次世界大戰以來，當美國股市從高點跌入熊市後，平均而言，要回到先前高點所需時間為 49 個月。但若投資人是在股市從高點下跌 10% 或 20% 後才進場，回到購買價格的所需時間大幅降低至 28 個月與 15 個月。若投資人更有耐心，於下跌 30% 後才進場，只需要 11 個月就能回到購買價格。如今，美國股市已經從高點下跌超過 30%，有耐心的投資人可以考慮分批投入美國股市。

2. 債券反彈更快，持有更放心

相較於美國股市的 49 個月，新興市場債券與美國高收益債券恢復速度更快。假設投資人買在波段最高點，平均而言，投資人只須等待 22 與 19 個月，含息總報酬就能回到高點。若投資人於當月下跌超過 10% 買進，新興市場債券與美國高收益債券只需要 5 與 4 個月就能開始獲利，速度遠快於美國股市。以近一個月的表現來看，新興市場債券與美國高收益債券的大跌，都提供更好買點。

相較股市，債券恢復速度更快

3. 持有時間拉長，債券虧損機率低

新興市場債券與美國高收益債券滾動正報酬機率

新興市場債券與美國高收益債券除了恢復速度快外，還有一個特色超適合長期投資人。從 1991 年以來，假設投資人於任何一個月買進新興市場債券與美國高收益債券，持有 3 年的正報酬機率分別為 98% 與 94%。若持有時間拉長至 5 年，正報酬機率將進一步升高至 100% 與 97%，遠高於美國股市的 78%。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：
債券基金別亂賣，下跌買進勝率高
無論是新興市場債券基金或高收益債券基金，都有跌深反彈快速的特色。已買進的投資人不須過度擔憂並賣在低點，空手的投資人也可趁顯著下跌時買進，搭配長期持有來獲取亮眼收益。

鉅亨精選基金

>>PIMCO 新興市場債券基金 - E 級類別 (累積股份)

>>NN (L) 新興市場債券基金 X 股美元

>> 貝萊德環球高收益債券基金 A2 美元

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基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
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