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【馮冠華專欄】港股黑色星期一的魔咒 恐怕又會延續

馮冠華 2020-03-23 08:13

3 月 23 日推介 - 中手游(302)

推介原因及策略:估計公司股價會隨大市低開。公司早前已發盈喜,預告 2019 年盈利將按年增長 70%-85%,即盈利達人民幣 5.8 億至 6.3 億,代表 2019 年本益比為 10 倍以下。手遊業務在疫情肆虐下反而是少有的受惠板塊,最近股價隨大市回落甚有錯殺感。公司將於週四(3 月 26 日)公佈業績,投資者可在 $2.6 或以下進場,短綫目標為 10 天線的 $2.9,並以 52 週低位 $2.38 作停損位。


1)上週五港股市況總結:恆指週五大幅反彈。指數以 22147 點開出,上升 438 點;午後在道指期貨轉升及上證升幅擴大下,最終以全日高位的 22805 點收盤,上升 1096 點。成交金額按日下跌約 11% 至 1713 億。港股通南向維持淨流入,但金額大幅減少至港幣 53 億。滬深股通北向轉為淨流入,金額約人民幣 17 億。藍籌 43 升 7 跌。多個板塊造好,以中資電訊商、澳門博彩、石油化工、手機設備、中資保險及券商、內房及物管較為特出。

做空方面,比率再下降至 12.3%,為 1 月 20 日以來最低。牛熊證街貨最新比例為 19:81,現價上下各 1000 點區間的牛熊比例為 8:92。重貨區方面,熊證下移至 22900-22949,牛證則在 21700-21749,但數量極少。恆指夜期報 22219 點,下跌 838 點,低水 586 點。港股 ADR 下跌 698 點,相當於恆指 22106 點。

簡評:美股週四急跌後回升,美元在週五亞洲盤時段有所回軟,道指期貨亦先跌後回升,加上上證終止了七連跌,做造了超賣的恆指在上週五報復式的千點反彈。指標上,大市成交金額在富時調整日不升反跌,做空比率急降,港股通南向淨流入也大減,注意到一些業績平平無奇的公司,又或是近日累跌甚多的,如長實集團(1113)、中移動(941)、安踏(2020)、美團點評(3690)、鐵塔(788)、銀河娛樂(27)等,漲幅均超逾一成,給筆者的感覺是借勢挾空,滄海桑田,難言確認轉勢。

美股週五的表現又重回地獄,跌市原因可在點 3 找到;簡單說,又是疫情惡化,與及在經濟層面的惡果浮現所至。美元雖有輕微回落,但仍處於高位,正如香港傳媒的比喻,美元和口罩是現今世界最缺乏的東西。

美債孳息的大跌,有何能是美聯儲上周五晚再出兩招救市,包括擴大買債範圍至短期市政債,以及早前泊在銀行的美元大舉進場買債所至。另外,俄羅斯總統普京據報認為沙地的原油計劃是敲詐,俄方將不會退縮,並認為他們在價格戰中可比沙地撐得更久。週未又看到消息指,美國能源部有官員推動川普政府與沙地建立石油聯盟,為沙地脫離油組鋪路及穩定油價。

在筆者的視野,油價問題不比疫情易於解決,且涉及多國經濟甚至政治利益,週末更看到標普在一個月內第二次下調油價預測(最新是預期紐約期油在 35 美元一桶),估計大幅波動日子仍會持續。

疫情在週末的情況,相比上週五也有惡化跡象;歐美疫情加劇,多國的輸入確診個案比例大升,封城令亦出現在多地,唯一有好轉的地方又是中國境內。好消息包括武漢市新冠肺炎疫情防控指揮部下發通知,武漢市逐步恢復公共交通,省內人員可申請離開;另外,據官方數字顯示,在處理個案已下降至約五千宗。

但鑑於其他國家的疫情擴散,商業活動的影響也不斷放大,雖然川普上週科學家上身,吹噓兩款抗瘧疾藥物治療新型冠狀病毒肺炎的成效,但估計市場避險情緒仍是會有升無減。更恐怖的是,種族歧視的問題,特別是排華聲音日益嚴重,希望不要成為下一隻黑天鵝吧!

若然環球的不景氣持續,接下來金融市場的變化,可能是美元續強,資金不斷流入美國國債,企業爆煲危機上升,銀行體系面臨衝擊,或引致政府需要暴力入市,更有可能見到一些暴跌後被大股東賤價私有化的公司,昔日的藍籌股利豐(494)就是典型例子。簡單看,美元的走勢,可能已變成領先指標,不得不多加關注。

由於美股週五的下跌,港股 ADR 與恆指夜期也大幅回吐,在週末並無任何正面消息下,估計恆指今天又會大裂口低開。有危也有機,若集體下行,可能提供一些錯殺炒底的機會,例如業績不俗的招行(3968)及海螺(914),又或是一些內需公司,如九毛九(9922)、海底撈(6862)及物管股,又或是一些預期將會公布不俗業績的,如中手游(302)及萬州(288)。港股已連續兩個星期一遭遇重挫,黑色星期一的魔咒恐怕又會延續。

2)英國宣佈了一項史無前例的刺激計劃,包括政府歷史上首次承擔公民的部分工資。工作崗位受到病毒威脅的就業者將從政府那裡獲得至多 80% 的工資,所有雇主都有資格參加該工資計劃,英國政府可能為此至少花費 100 億英鎊。企業還將獲得總值 300 億英鎊的納稅減免,政府將增值稅繳付暫停一個季度。(新城知訊台)

3)美股上週五市況總結:紐約州宣佈防疫升級措施,限制所有商舖關門,職員留家工作,市場憂慮企業收入斷崖式下跌,加上 CNBC 引述消息稱芝商所 (CME) 直屬結算公司爆煲遭拍賣,油價又急瀉,美債孳息也急跌,三大指數先升後急跌,當中道指下跌 913 點或 4.55%,標普和納指則分別下跌 4.34% 及 3.79%。十年期債息急跌至 0.885%,美滙指數回落至 101.95,紐約期油 23.64 美元。

4)個股訊息(信報、經濟日報,交易所公告等):利豐 (494)宣布, 擬以每股 1.25 元提私有化,較週五收市價 0.5 元,溢價 1.5 倍,預計私有化所需現金總額約 72.23 億元。若私有化成功,利豐將撤銷 28 年的上市地位。

招商銀行(03968)宣布,截至去年底止年度業績,股東應佔溢利 928.67 億元(人民幣,下同),按年增長 15.28%,每股盈利 3.62 元,派息 1.2 元,按年增 27.66%。

中國恒大(03333)宣布,根據管理層目前所得的資料,預期截至去年底止全年度錄得的核心業務淨利潤及淨利潤有所下降。其中核心淨利潤預期約 408 億元(人民幣,下同),較去年下降約 48%,淨利潤預期約 335 億元,按年下降約 50%。利潤下降主要是由於售價較低的清尾銷售樓宇在 2019 年交樓結轉,引至交樓單價下降所導致。

5)新股訊息(信報):內地生物科技股諾誠健華(09969)今天掛牌,暗盤價收報 10.2 元,較招股價 8.95 元,升 13.97%。






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