義大利封城殖利率飆高 仍有經理人逆勢進場買義債

義大利封城之際殖利率飆高 仍有基金經理逆勢進場買義債。(圖:AFP)
義大利封城之際殖利率飆高 仍有基金經理逆勢進場買義債。(圖:AFP)

義大利的武漢肺炎 (COVID-19) 疫情持續升高,政府公債殖利率同步飆高,當投資者爭相撤出義大利債市時,趁著油價暴跌和疫情擴大時,已有基金經理人開始悄悄回防進駐。

週一 (9 日) 義大利十年期公債殖利率飆升達 36 個基點,創下 2018 年中以來最大漲幅,反向連動的債券價格相對各國出現暴跌,但安聯環球投資 (Allianz Global Investors) 基金經理 Kacper Brzezniak 卻逆勢轉進買進義國債券。

義大利十年期公債殖利率漲幅周一創下 2018 年五月以來新高。(來源:Bloomberg)
義大利十年期公債殖利率漲幅周一創下 2018 年五月以來新高。(來源:Bloomberg)

Brzezniak 管理的戰略債券基金過去一個月來的績效擊敗了 98% 的同業,具有相當的影響力,在進場買進義大利債券後,周二義大利十年期公債殖利率升幅略緩,小幅升至 1.439%。

Brzezniak 評論,義大利宣布封城,顯然受到很大的影響,但其他歐洲國家的肺炎疫情也正在上升,封城似乎是明智之舉,短期陣痛難免,但從長期來看則是正面的。

Brzezniak 說,目前只是小買義大利債券,更關注的是義大利十年期公債殖利率和西班牙同期殖利率的利差,周一兩者利差擴大至 116 個基點,為去年八月以來新高,預期可能會因疫情影響而縮小至 50 個基點,儘管目前利差仍在擴大,但可以先行建立部位。

今年以來,在投資者急於購買避險資產下,歐元區債券中,義大利債券表現之差僅次於希臘和葡萄牙,週一德國公債殖利率跌到史上新低,風險較高的地中海國家債券遭到打擊,除義大利十年期公債殖利率創下 2018 年 5 月以來最大單日漲幅外,西班牙同期殖利率也上升 5 個基點,來到 0.26%。

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