工具機廠客戶庫存回補需求Q2起浮現 上銀、亞德客營運加溫

工具機景氣最壞情況已過。(圖:AFP)
工具機景氣最壞情況已過。(圖:AFP)

工具機景氣最壞情況已過,雖受肺炎疫情影響,不過,法人指出,從全球傳動元件大廠 THK 與氣動元件大廠 SMC 在中國市場的表現來看,客戶雖要求延遲出貨,但未取消訂單,下游庫存去化可望於本季結束,庫存回補需求將從第 2 季起顯現,帶動上銀 (2049-TW)、亞德客 - KY(1590-TW) 營運優於預期。

歷經過去一年景氣修正,工具機景氣最壞情況已過,去年營運紛紛落底,而在農曆春節前,也可感受到需求復甦,市場信心回穩,業者當時預期,農曆年後企業資本支出與投資將重新啟動,客戶訂單需求回籠。

然而,農曆春節期間,武漢肺炎疫情擴大,中國廠商復工時程向後推遲,疫情延燒對廠商投資步調造成影響,業者對本季營運轉趨保守,認為可能較原先預期差,且工作天數減少,加上肺炎因素雙重夾擊下,本季營運將成今年谷底。

不過,法人指出,從 SMC 與 THK 在中國的情形來看,今年第 1 季訂單均較去年第 4 季成長,主要動能來自電子業需求復甦,雖受肺炎疫情影響,導致部分中國客戶要求延遲出貨,但皆未取消訂單。

法人認為,庫存回補需求將從第 2 季開始顯現,隨著下游存貨減少,自動化零組件急單需求很快就會浮現。雖然上銀、亞德客 - KY 第 1 季營收將受到中國先前停工與出貨延遲影響,但遞延的需求可望從第 2 季開始啟動,帶動營運優於預期。


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