鈀金漲翻天 分析師:如果武漢肺炎疫情再不控制 局勢恐大不同

鈀金漲翻天 分析師:如果武漢肺炎疫情再不控制  局勢恐大不同(圖片:AFP)
鈀金漲翻天 分析師:如果武漢肺炎疫情再不控制 局勢恐大不同(圖片:AFP)

鈀金價格本週創下新紀錄,但分析師警告,期待鈀金或銠金、白金上漲的交易者應該謹慎小心武漢肺炎病毒對全球經濟的衝擊。

Direxion 總監兼替代投資部門主管 Ed Egilinsky 表示,「鈀金今年將再度火熱,但由於武漢肺炎病毒造成的經濟短期負面衝擊可能會導致汽車銷售放緩。」

根據 FactSet 可回溯至 1984 年 11 月初的數據,週五鈀金價格再創歷史新高。3 月交割的鈀金期貨價格上漲 1.2%,收每磅 2605.40 美元。本週收高 12.5%,今年迄今漲幅約 36%。

鉑族中的其他金屬包括鉑和銠,4 月交割的白金期貨價格下跌 0.3%,收每盎司 976.10 美元,今年迄今僅有 0.2% 溫和漲幅。

與此同時,根據特殊化學品公司 Johnson Matthey 的數據,銠現貨價格較去年底翻升一倍,週五收在每盎司 12700 美元

考量到價差,以白金替代鈀金製造汽車催化轉化器的說法甚囂塵上。汽車催化轉化器用以控制廢氣排放。

Kopernik 全球投資公司分析師兼研究主管 Alissa Corcoran 表示,「鈀金價格的漲勢驚人,但白金和鈀金之間的價差尤其令人驚訝,因為它們都是非常稀有的金屬,經常從相同的礦床開採出來,且可彼此替代。」

但他認為,要用白金取代鈀金要花一段時間,大概需要 12 至 24 個月的「制定過程」。

另一方面,姊妹金屬「銠」則受益於近期白金價格的疲軟 (白金 1 月走低)。Egilinsky 指出,銠是白金的副產品,沒有天然替代品,因此白金價格下跌加上生產成本較高,就會導致銠的供應量下降,「且因交易市場流動性較低,因此過去幾年呈現拋物線式的上行。」

他警告,銠可能仍會走高,但「基於先前動盪的歷史,銠價最終可能會大幅下降。」

根據 Johnson Matthey 本月報告,去年鈀金供應短缺擴大至近 120 萬盎斯,預計今年短缺情形將更嚴重,因此價格還會上漲。

Egilinsky 認為,武漢肺炎病毒目前尚未對白金族群的金屬價格構成重大壓力。「目前武漢肺炎病毒被視為短期的全球經濟衝擊,所以還沒有對鈀金價格產生負面影響,但如果未來幾個月疫情還沒獲得控制,這說法可能會改變,因為這會導致今年汽車銷售更長時間受到負面衝擊。」

「武漢肺炎病毒可能會讓全球 GDP 下修,至少今年上半年如此,這會導致鈀金價格較現行價格更高,最終導致短期內 10% 至 20% 的修正。」

與此同時,因應武漢肺炎病毒造成市場對經濟的擔憂,也提供白金價格一些避險支撐力。

但如果疫情得到控制,全球成長可能會逐步發生轉變,資本經濟公司大宗商品經濟學家 Alexander Kozul-Wright 報告指出,「這將阻礙白金避險需求並降低其價格。」

他預期中國珠寶業對白金的需求持續下降,因為時尚消費者避開白金,改投向低克拉數的黃金。

儘管如此,Kozul-Wright 仍認為 「白金價格走跌空間有限」,因為中國和印度對汽車排放廢氣標準越來越嚴格,提高白金在重型車上的需求量,且南非經歷大停電,白金供應量有下降的風險。

資本經紀公司預期,白金價格在今年年底前將自目前約 980 美元的水準跌回每盎司 800 美元